ESCENARIO ECONÓMICO
El BCRA sigue vendiendo en el MULC. En la jornada de ayer, el BCRA aceleró la postura vendedora en el MULC al desprenderse de USD 165 M, la cifra más elevada desde el 28 de marzo. De esta forma, la autoridad monetaria acumula ventas por USD 391 M en el mes, ubicándose como el peor arranque para un abril desde el 2018. Con todo, las reservas brutas se sitúan en USD 24.733 M.
Jornada cambiaria al alza. En la rueda de ayer, los dólares paralelos cerraron a la baja e interrumpieron una racha de cuatro ruedas al alza. En detalle, el dólar blue cayó 0,4% ($1.355), el dólar CCL medido en CEDEARs bajó 1,9% ($1.342) y el dólar MEP descendió 2,6% ($1.344). Como resultado, la brecha cambiaria promedio se redujo al 25%, por encima del promedio de marzo que estuvo alrededor del 18%.
La renta variable y los soberanos al compás del clima internacional. El S&P Merval medido en dólares (CCL con CEDEAR) repuntó fuertemente al subir 11,8%, aunque aún se encuentra un 10% por debajo desde el “Liberation Day”. En sintonía, la deuda soberana bajo legislación extranjera (Globales) subió 4,5% y aquella bajo legislación local (Bonares) 5,5%. En consecuencia, el riesgo país cayó 89 p.p. y cerró en 889 puntos básicos.
Scott Bessent visitará Argentina. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, se reunirá con el presidente y el ministro de economía el próximo lunes 14 de abril. El anuncio de la visita, realizado por el mismo Bessent, es una señal importante de apoyo geopolítico al Gobierno en medio de la espera de la aprobación del acuerdo con el Fondo por parte del directorio.
Se acelera la inflación en CABA. El IPC CABA mostró una suba mensual del 3,2% en marzo (+63,5% i.a.), acelerando 1,1 puntos porcentuales con respecto a febrero, y acumulando un aumento del 8,6% anual. Volviendo a la dinámica mensual, las divisiones más relevantes se observaron en Alimentos y bebidas no alcohólicas (+4,7%, aportando 0,83 p.p.), debido a la suba de verduras (+25,8%) y a una persistencia en el aumento de las carnes (+5,7%); Educación (+14,3%, +0,66 p.p.) por el reajuste de las cuotas de los colegios privados; y Vivienda, agua y electricidad (2,7%, +0,53 p.p.) impulsado por la actualización de alquileres. De esta forma, los ajustes en educación impulsaron los precios regulados al alza (+4,7%) y las verduras al componente estacional del IPC (+3,2%), aunque la inflación núcleo desaceleró respecto al mes previo (+2,7%, -0,5 p.p.).
La construcción retoma el crecimiento en febrero. El Indicador Sintético de la Construcción (ISAC) registró en febrero una suba mensual desestacionalizada del 2,0% tras un mes de caída (+3,7% i.a.), ubicándose 7,8% por encima del promedio del 2024. Sin embargo, las encuestas cualitativas realizadas por el INDEC reflejan la percepción de una continuidad en el estancamiento del sector para los próximos meses: el 69,2% de las empresas de obras privadas encuestadas prevé que el nivel de actividad del sector no cambiará en los próximos tres meses
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Repunte de la industria en febrero. El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI manufacturero) subió 0,5% mensual s.e. en febrero (+5,6% i.a.). De esta forma, acumula un crecimiento del 5,5 i.a. en el año, y se encuentra un 11,3% por encima del piso de actividad registrado en marzo del 2024. En términos sectoriales, el desempeño mensual mejoró en enero: once de las dieciséis ramas registraron subas frente a enero. De los once que subieron, se destacan Productos de tabaco (17,0%), Productos minerales no metálicos (12,1%) y Productos de caucho y plástico (11,4%). Por su parte, los sectores que aportaron negativamente en febrero fueron la Refinación de petróleo (-12,5%), Industrias metálicas básicas (-8,8%) y Otro equipos, aparatos e instrumentos (-4,8%).
TENES QUE SABER
Postergación de aranceles por 90 días, a excepción de China. Donald Trump anunció la suspensión por 90 días de los aranceles y redujo los mismos a 10% para aquellos países que no tomaron represalias en su política de comercio exterior. En este contexto, China quedó por fuera de la postergación y recibirá un arancel total de 125% en respuesta al aumento tarifario del país asiático. Las bolsas mundiales festejaron el desande de los derechos de importación. En detalle, el NASDAQ lideró el crecimiento (+12,2%), seguido por el S&P 500 (+9,5%) y el Dow Jones, que mostró un desempeño más moderado con una suba del 7,9%. La tasa de los bonos del Tesoro americano comprimieron, mientras que el dólar se mantuvo relativamente estable frente al resto de monedas de países desarrolladas. La cotización de la moneda brasileña finalizó cerca de 5,82 reales por dólar (-3,1%), ubicándose en valores similares al viernes pasado. Los commodities avanzaron: el petróleo creció 0,2%, el oro 1,1% y la soja 0,7%. En la rueda de hoy, las bolsas asiáticas y europeas festejan la noticia de ayer y avanzan con fuerza.
