ESCENARIO ECONÓMICO
El BCRA volvió a vender en el MULC. En la jornada del jueves, el BCRA vendió divisas en el mercado oficial por USD 10 M, retomando a la sintonía vendedora previa luego de la breve interrupción que implicaron las compras por USD 53 M el martes. No obstante, el saldo vendedor de ayer se encuentra muy lejos de la racha vendedor de marzo, con ventas promedio diaria bien por encima de los USD 150 M. Con todo, las reservas brutas se sitúan en USD 25.312 M.
Jornada cambiaria mixta. En la rueda de ayer los dólares paralelos cerraron mixtos. Mientras el dólar blue cayó 0,4% hasta los $1.310, el dólar MEP ascendió 0,5% ($1.319) y el dólar CCL medido con CEDEARs subió 1,0% ($1.320). Como resultado, la brecha cambiaria promedio continúa en la zona del 20%.
Resultados mixtos en el mercado financiero local. El S&P Merval medido en dólares (CCL con CEDEAR) cayó 4,3% el jueves (USD 1.724) en medio de una mayor volatilidad internacional. En sintonía, la deuda soberana en moneda extranjera tuvo resultados a la baja: los Bonares cayeron 1,4%, mientras que los Globales lo hicieron en 1,7%. Como consecuencia, el riesgo país subió 49 p.p. y cerró en 872 puntos básicos.
Caída en las ventas de autos usados en marzo. Según informó la Cámara del Comercio Automotor (CCA), en marzo se vendieron 142.383 autos usados. Esto representa una suba de 34,4% i.a. pero una caída significativa (-7,9%) respecto a febrero en la serie desestacionalizada. De esta forma, se vendieron 461.423 unidades en los primeros tres meses del año, colocándose 40,5% por encima a igual periodo del 2024.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Repercusiones arancelarias. Las repercusiones de los aumentos de aranceles imprimieron a los mercados internacionales mayor volatilidad. Por un lado, la renta variable norteamericana se desplomó: el NASDAQ lideró las bajas (-6%), seguido por el S&P 500 (-4,8%) y finalmente el Dow Jones (-6). En paralelo, el resto de las bolsas internacionales se mantuvieron en rojo: el Nikkei japonés cayó 2,8%, el DAX alemán un 3,1% y el Euro Stoxx 500 un 3,6%. Asimismo, lejos de mejorar, todos los índices abrieron con pérdidas en la jornada de hoy. Por otro lado, a raíz de una expectativa de contracción en el comercio internacional y de menor crecimiento a nivel global, el precio del petróleo sufrió un desplome cercano a 7% y la Soja otro 2%, al tiempo que hoy inician con nuevas pérdidas del 8% y el 2,5%, respectivamente, lo que ubica a la Soja cerca de los 360 USD/tn. En este escenario, las expectativas del mercado en torno a la política de tasas de la FED se inclinaron por una postura más dovish, descontando cuatro recortes de tasas (por sobre tres previos) para finales de este año, es decir, una disminución en 100 puntos básicos en la tasa de referencia. Por su parte, la estimación de PBI por parte de la FED de Atlanta indica que la economía norteamericana caería 2,8% anualizado durante el primer trimestre de 2025.
TENES QUE SABER
Distribución del Ingreso. El INDEC publicó la información referida a la distribución de ingreso del cuarto trimestre del año. Se conoció que un hogar promedio del decil más rico tuvo ingresos mensuales de casi $1.700.000 por miembro, contrastando con el ingreso medio del decil más pobre, que apenas superó $100.000. Pese a esto, considerando la inflación interanual del período y la estructura de gastos de cada sector de la sociedad, estimamos que la caída del poder adquisitivo afectó en menor medida a los sectores más bajos. En este sentido, el 20% de hogares de menores ingresos experimentó un incremento en términos reales del orden del 5% i.a. Al mismo tiempo, la caída de los ingresos reales del decil de ingreso más acomodado cayó casi 7% i.a. en el último trimestre del año. Por su parte, el coeficiente de Gini, que brinda una medida acerca de la desigualdad, fue de 0,43; arrojando, para el promedio del año, una continuidad en la desigualdad medida a través de este difundido indicador.
