Panorama cambiario y monetario
La última semana estuvo marcada por la incertidumbre en el mercado de cambios, lo cual impulsó el dólar en una tendencia alcista. El dólar spot ascendió a $1.424,5 al cierre de hoy (+4,7% respecto al viernes de la semana pasada). Por su parte, el dólar informado por el BCRA (promedio de la jornada) finalizó en $1.425 (+6,2%). Los dólares alternativos siguieron la tendencia alcista del dólar mayorista: el dólar minorista subió 7% ($1.455) respecto al viernes de la semana anterior, el dólar MEP operado con AL30 aumentó 3% ($1.490), el dólar CCL operado con CEDEARs ascendió 4% ($1.526) y, por el contrario, el blue se mantuvo sin variaciones ($1.440). Frente a un tipo de cambio mayorista subiendo en mayor medida, la brecha cambiaria promedio finalizó en la zona del 4%.
Por otro lado, las Reservas Brutas finalizaron en USD 42.698 M, creciendo cerca de USD 1.500 M en la semana. Parte de este crecimiento, corresponden a compras del Tesoro (+USD 2.200 M) en la ventana de liquidación extraordinaria del agro, que rápidamente pasó a vender una vez se retiró a mediados de la semana pasada (acumuló ventas por USD 940 M, según fuentes periodísticas).
En este marco, el equipo económico trató de traer calma a los mercados mediante un nuevo respaldo del Secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, en la red social X (sumado al viaje de Caputo a Washington) y de Kristalina Georgieva, directora del FMI, quien dijo mantuvo conversación con Bessent para coordinar la ayuda al país, la cual incluiría la utilización de DEGs (moneda del organismo) en poder del Tesoro norteamericano.
Últimos indicadores publicados
Entre las novedades de la semana se destacó el dato del balance de pagos del segundo trimestre del año, siendo el primer dato oficial de las cuentas externas de INDEC bajó el actual esquema cambiario. En ese sentido, se registró un nuevo déficit de Cuenta Corriente por USD 3.016 M, compensado por un superávit de Cuenta Financiera (+USD 17.106 M) impulsado por el desembolso del FMI y otros organismos internacionales (+USD 14.271 M).
A su vez, salió el dato de recaudación de septiembre, habiendo caído 3% s.e. Los impuestos cayeron un 2% mensual s.e., mientras que el Comercio Exterior tuvo una suba del 11% s.e. Así, la suba en los derechos de importación más que compensó la baja de los derechos de exportación (-21% i.a.) por la eliminación transitoria de las retenciones
Por último, en el plano político el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella cayó durante septiembre un 8,2% mensual (-10,0% i.a.) y alcanzó el nivel más bajo durante la actual gestión (1,94 puntos). De este modo, el ICG es 31,9% menor que igual momento de la gestión de Mauricio Macri (sept-17) y 23,1% mayor que el Gobierno de Alberto Fernández (sept-21).
Panorama internacional
La semana pasada, el Senado de Estados Unidos rechazó por segunda vez la propuesta de continuidad presupuestaria presentada por los republicanos. Para acompañar el paquete, los demócratas exigieron renovar los subsidios del programa Obamacare (que vencían este año) y revertir los recortes en salud establecidos por la ley de rebaja fiscal impulsada por Trump. Al no alcanzarse un acuerdo en el Congreso respecto al cálculo presupuestario, se produjo el primer shutdown en siete años. Esto implica que, ante la falta de una ley de gasto que financie el funcionamiento del gobierno federal, las agencias deben suspender sus actividades, manteniendo solo los servicios esenciales. Quedará por verse la duración de la suspensión de las operaciones de las agencias federales.
RADAR SEMANAL
Datos. En el día de hoy, el BCRA publicará el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de septiembre. El martes se difundirá el informe monetario, el miércoles el INDEC dará a conocer los datos de PI manufacturero e ISAC de agosto, y el jueves se publicará el IPI minero.
¿A qué estar atentos? Esta semana estaremos atentos a la evolución del dólar estando y al comportamiento del Tesoro en el MULC. También, prestaremos atención al comportamiento del Riesgo País. Además, se esperan novedades en el marco del anuncio de un apoyo financiero para la Argentina por parte del Tesoro de EE.UU., reunión que sucederá esta semana con el ministro de Economía argentino y Scott Bessent.
