ESCENARIO ECONÓMICO
El dólar spot vuelve a bajar. En la jornada de ayer, el dólar spot cayó 1,2% por tercera jornada consecutiva ($1.333). Por su parte, el dólar informado por el BCRA que es un promedio de la rueda cayó 1,2% y cerró en $1.344. Por último, las Reservas Brutas cayeron cerca de USD 300 M y cerraron en USD 40.961 M.
Jornada cambiaria a la baja. El jueves, los dólares paralelos tuvieron resultados a la baja. El dólar minorista cerró en $1.350 (-1,6%), el MEP cayó 0,8% ($1.346), el CCL medido en CEDEARs se redujo en 0,7% ($1.346) y el Blue bajó 1,1%, cerrando en $1.350. Por su parte, los contratos de dólar futuro para el trimestre agosto-octubre cayeron 1,1%, quedando 0,8% por debajo del dólar mayorista para agosto ($1.331), 4,2% por encima para septiembre ($1.400) y 8,6% para octubre ($1.460).
Jornada al alza en el mercado financiero. En la jornada de ayer, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) repuntó 1,8% y cerró en USD 1.484, el valor más bajo desde octubre del año pasado. En el mismo sentido, la deuda en moneda extranjera volvió a cerrar al alza: los Globales subieron 1,0% mientras que los Bonares lo hicieron en 1,2%.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Crecen las expectativas de inflación. Según el relevamiento elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) los primeros días de agosto, los individuos encuestados esperan en promedio una inflación 39,6% para los próximos 12 meses. Esto implica un aumento de más de 5 p.p. respecto al relevamiento previo, el más elevado bajo esta administración, y cortó una racha de tres meses consecutivos con expectativas a la baja. Cabe destacar que el relevamiento estuvo dado en un contexto de dólar oficial al alza. A nivel regional, se registró un incremento en las expectativas de inflación en todas las regiones: en el Interior pasaron de 31,9% a 38,1% (+6,2 p.p.), en el GBA subieron de 39,0% a 42,7% (+3,7 p.p.) y en CABA aumentaron de 35,7% a 39,2% (+3,5 p.p.). A pesar del alza esperada en la inflación, no sería llamativo que la reciente suba de tasas afecte el crecimiento de los préstamos privados (que vienen desacelerando desde abril). En concreto, la tasa de préstamos personales alcanzó la zona del 80% TNA (117% TEA) en los últimos días, muy por encima de la inflación anual esperada.
TENES QUE SABER
La actividad estadounidense avanza en el segundo trimestre. El Bureau of Economic Analysis publicó el segundo dato preliminar de la actividad correspondiente al segundo trimestre de 2025, el cual corrigió al alza pasando de 3,0% a 3,3% del PIB anualizado, en lo que sería el mayor registro desde el tercer trimestre de 2023. El dato superó la previsión del mercado en 0,3 puntos porcentuales y se explica principalmente por el bajo punto de comparación en el primer trimestre del año (cuando las importaciones despegaron por el ruido arancelario). En detalle, la positiva performance de la economía norteamericana se debió a una caída sustancial de las importaciones y un incremento en el gasto en consumo, aun compensando la caída de la inversión.
