ESCENARIO ECONÓMICO
El BCRA vende divisas en el MULC. En el marco de un menor volumen operado en el mercado oficial por feriado en USA (el más bajo desde septiembre del año anterior), el BCRA inició la semana vendiendo divisas por USD 15 M y cortó una racha de doce ruedas consecutivas sin ventas. De esta forma, el saldo del mes cae a +USD 1.009 M, y más de USD 24.200 M en lo que va de la gestión. Asimismo, las reservas brutas se ubican en USD 28.745 M.
Jornada cambiaria con resultados al alza. En la jornada de ayer, el dólar CCL medido con CEDEARs subió 1,1% por tercera jornada consecutiva hasta los $1.210, mientras que el dólar MEP escaló 1,9% cerrando en $1.208. Por su parte, el dólar blue subió 1,2% y cerró en $1.235. Como resultado, la brecha cambiaria promedio saltó al 15%.
Mercado financiero al alza. En una rueda restringida a operaciones locales (por feriado en USA) y marcada por las repercusiones de $LIBRA, el S&P Merval medido en dólares (CCL con CEDEAR) presentó una fuerte caída de -6,6%. De esta forma, se situó en USD 1.862, el valor más bajo desde mediados de noviembre del 2024. En la misma sintonía, cerró la deuda soberana en moneda extranjera: los Globales cayeron -2,5%, mientras que los Bonares lo hicieron en -2,2%.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Enero con superávit fiscal y financiero. En el primer mes del año, el SPN registró un superávit primario de $2,4 bn y, descontando intereses por $1,8 bn (donde incidió el pago de interés de los soberanos en moneda extranjera), un superávit financiero de $0,6 bn (equivalente a 0,1% del PIB). A diferencia de meses anteriores, la mejora fiscal interanual se explicó por un aumento real del gasto primario del 13,5% (influido por una base baja de comparación que representa enero 2024), acompañado por una leve contracción de los recursos (-2,2% i.a.). En el desglose del gasto primario, las prestaciones sociales crecieron por segundo mes consecutivo en la comparación interanual, aunque se mantuvieron estables respecto a los últimos meses de 2024. Por otro lado, el gasto de capital y las transferencias a provincias, si bien aumentaron en la comparación interanual, registraron fuertes caídas respecto a diciembre de 2024. Por el lado de los ingresos tributarios, los mismos se mantuvieron a raya con el incremento de la inflación y acumulan tres meses de crecimiento real. En detalle, los recursos ligados al comercio exterior registraron caídas en términos reales y, por el contrario, aquellos vinculados a la actividad económica mostraron un crecimiento (IVA, Ganancias y Seguridad Social).
TENES QUE SABER
Subió la capacidad instalada de la industria en diciembre. Según el INDEC, la capacidad instalada de la industria se ubicó en 56,7% en diciembre de 2024, representando un aumento de 1,8 puntos porcentuales respecto a diciembre de 2023, y siendo la primera suba interanual luego de un año y medio de bajas. No obstante, para el promedio del 2024 la industria operó al 58,3% de su capacidad, la cifra más baja para la serie iniciada en 2016 al excluirse la pandemia. En términos de categorías, el sector de mayor utilización de la capacidad fue Refinación del petróleo (83,4%), mientras que el de menor fue Productos del tabaco (37,2%).
