ESCENARIO ECONÓMICO
El BCRA sostiene las compras. En la primera rueda de la semana, el dólar spot cerró en $1.416, manteniéndose sin variaciones respecto al viernes. Por su parte, el dólar informado por el BCRA avanzó a $1.418 (+0,3%). En paralelo, la autoridad monetaria realizó una compra por USD 50 M acumulando USD 3.054 M en lo que va del año. De este modo, las Reservas Brutas culminaron en USD 45.768 M.
Dólares con movimientos dispares. En la jornada de ayer, el dólar minorista subió hasta los $1.441 (+0,3%), el dólar blue avanzó a $1.425 (+0,7%), mientras que el dólar CCL operado con CEDEARs bajó hasta los $1.474 (-0,4%) y el dólar MEP se redujo a $1.428 (-0,2%). En paralelo, los contratos a futuro de dólar se mantuvieron casi sin variaciones para el trimestre marzo, abril y mayo. Así, se ubican +1,6% por encima para marzo ($1.439), +4,0% para abril ($1.473) y +6,4% para mayo ($1.507).
Rueda financiera mixta. Este lunes, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) avanzó 2,4% (USD 1.819), siendo la segunda jornada al alza. De este modo, acumula 10% de pérdida en lo que va del año. En contraste, la Renta Fija en moneda extranjera cerró a la baja: los Bonares cayeron 0,4% y Globales retrocedieron 0,3%. Con estos movimientos, el Riesgo País se situó en 583 p.b., una suba de 8 p.b.
Los estacionales ayudan a moderar la inflación en CABA. El IPC CABA mostró una suba mensual del 2,6% en febrero, desacelerando 0,5 p.p. con respecto a enero. De esta manera, los precios acumulan un aumento del 5,7% en el año y 32,4% respecto a febrero 2025. Volviendo a la dinámica mensual, las divisiones más relevantes se observaron en Vivienda, agua, electricidad y gas (+5,9%) y Seguros y servicios financieros (+5,0%). En contraste, Transporte presentó una caída del 0,4%. Visto por categorías, los Estacionales traccionaron hacia abajo al caer 6,5% (debido a las bajas de los pasajes aéreos, hoteles y paquetes turísticos), mientras que los Regulados avanzaron 4,5% por subas en las tarifas de luz y gas, prepagas médicas y el boleto del colectivo. Por su parte, la inflación Núcleo avanzó 3,1%, acelerando 0,9 p.p. respecto a enero. En términos más generales, los Servicios (+3,0%) avanzaron por encima de los Bienes (+1,9%) debido a las ya mencionadas subas en las tarifas de electricidad y gastos en vivienda. El avance en Bienes vino dado por los Alimentos y bebidas no alcohólicas, sobre todo explicado por el precio de la carne (+7,3%).
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Repuntó la industria en enero, pero continúan las caídas interanuales. El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI manufacturero) registró en enero una suba mensual desestacionalizada de 3,1%. A su vez, se revirtió el signo negativo de diciembre, haciendo que enero sea la segunda suba consecutiva de la industria. De este modo, el primer mes del año se posicionó 2,4% por encima de los últimos seis meses. No obstante, la actividad industrial registró la séptimo caída interanual al contraerse 3,2%. Al interior del índice, todas las ramas industriales presentaron subas mensuales sin estacionalidad, exceptuando los Productos minerales no metálicos, que cayeron en el margen (-0,1%). Por su parte, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) se mantuvo sin variaciones en enero en la serie desestacionalizada, tras haber repuntado 3,4% en diciembre. Respecto a la variación interanual, el indicador se posicionó 1,2% por encima de igual mes del 2025.
TENES QUE SABER
Caída en el precio del petróleo. Durante la mañana, el precio del petróleo abrió a la baja y continúa alejándose de los más de 100 dólares por barril que supo alcanzar al estallar el conflicto en Medio Oriente (alcanzado su máximo en más de tres años). Esto ocurrió después de que el presidente Donald Trump diera declaraciones sobre la guerra en Oriente Medio, indicando que podría terminar pronto. Esto alivió las preocupaciones sobre el suministro del crudo, generando una baja que se extendió hasta la apertura de hoy (el futuro de WTI cotiza 89,04 USD y el Brent 92,27 USD a la hora de redactar este informe). De todos modos, se posiciona muy por encima de los cerca de 70 dólares que promediaban previos a la contienda.
