ESCENARIO ECONÓMICO
El BCRA sostiene las compras. En la anteúltima rueda de la semana, el dólar spot cerró en $1.407 (+0.5%) al mismo nivel que el informado por el BCRA (+0.4%). En paralelo, la autoridad monetaria realizó una compra por USD 124 M acumulando USD 2.964 M en lo que va del año. De este modo, las Reservas Brutas culminaron en USD 45.825 M.
Dólares con movimientos dispares. En la jornada de ayer, el dólar minorista cayó -0,2% hasta los $1.425, el contado con liquidación (CCL) operado con CEDEARs descendió -0,3% hasta los $1.467 y el dólar blue se redujo 1.4% finalizando en $1.395. Por el contrario, el dólar MEP avanzó levemente (+0.1%) para terminar en $1.433. En paralelo, los contratos a futuro de dólar avanzaron en promedio 0,5% para el trimestre marzo, abril y mayo. Así, se ubican +1,9% por encima para marzo ($1.434), +4,2% para abril ($1.466) y +6,5% para mayo ($1.498).
Retrocede la renta variable. Este jueves, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) recortó 0,46% (USD 1.747) acumulando 14% de pérdida en lo que va del año. Con el mismo signo se movió la Renta Fija en moneda extranjera: los Bonares y Globales retrocedieron 0,8% para cerrar en USD 71.3 y USD 73.5, respectivamente. Con estos movimientos, el Riesgo País se situó en 546 p.b., una suba de 12 p.b.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Se incrementan las expectativas de inflación. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el BCRA reflejó una inflación esperada de 2,7% para febrero, y se mantendría por encima del 2% hasta abril inclusive. Para el año, se espera una inflación de 26,1% (casi +4 p.p. respecto al REM previo). Respecto del tipo de cambio, se proyecta que se ubique en la zona de $1.500 recién en junio y apenas por encima de $1.700 en el promedio de diciembre (-$40 que el relevamiento anterior). Ambos datos muestran que el mercado prevé una apreciación más significativa de la prevista hace pocos meses. Finalmente, seguramente un arrastre estadístico mejor a lo esperado para este año hizo que las previsiones de crecimiento pasen de 3,2% a 3,4% para 2026.
TENES QUE SABER
La minería arranca el 2026 con el pie derecho. Ayer el INDEC publicó el Índice de Producción Industrial (IPI) Minero correspondiente a enero, que marcó una suba del 5,4% interanual y un avance de 0,7% mensual frente al mes previo, lo que implicó que la actividad minera alcance su mayor nivel de actividad desde el inicio de la serie en 2017. Volviendo a enero, el petróleo crudo (+16,7% i.a) compensó la menor actividad en extracción de gas natural (-5,0% i.a.) y servicios de apoyo para las actividades de extracción (-14,5% i.a.). Respecto a la minería, la extracción de minerales metalíferos (oro, plata) hilvanó su quinta baja interanual (-12,4% i.a.), mientras que los minerales no metalíferos subieron 19,2% i.a. influidos por un gran desempeño de la extracción de carbonato de litio (+50,3% i.a.).
