ESCENARIO ECONÓMICO
Importante compra del BCRA. Ayer, tanto el dólar spot como el dólar informado por el BCRA presentaron caídas: el spot cerró en $1.416 (-1,1%), mientras que el segundo finalizó en $1.423 (-0,5%). Por otro lado, el BCRA hizo una importante compra por USD 176 M, acumulando USD 1.651 M en lo que va del año. En este marco, las Reservas Brutas cerraron en USD 45.323 M.
Jornada cambiaria a la baja. En la jornada de ayer, todos los dólares paralelos cerraron con caídas: el dólar minorista cayó hasta $1.446 (-0,5%), el dólar Blue se redujo a $1.430 (-0,3%), el dólar MEP retrocedió a $1.439 (-0,8%) y el CCL medido con CEDEARs cayó a $1.488 (-1,0%). En paralelo, los contratos de dólar futuro para el trimestre febrero-abril cayeron 1,4%, quedando 1,3% por encima del dólar oficial para febrero ($1.434), +3,8% por encima del dólar de marzo ($1.470) y +6,1% para abril ($1.503).
Resultados financieros al alza. El lunes, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) sumó su segunda jornada al alza tras subir 1,0%. De este modo, cerró en USD 2.000. Por el lado de la renta fija en moneda extranjera, se mantuvo casi sin variaciones: los Globales avanzaron +0,5% y los Bonares subieron +0,3%. En consecuencia, el riesgo país cayó a 502 puntos.
El Gobierno reglamentó la Ley de Inocencia Fiscal. Hace más de un mes, el Senado convirtió en ley el proyecto de inocencia fiscal. Finalmente, se publicó el decreto que detalla los pasos a seguir para los contribuyentes y los beneficios del Régimen Simplificado de Ganancias. El esquema permite a personas humanas que cumplan ciertos requisitos presentar una declaración simplificada y, si pagan en término, reducir el alcance de las fiscalizaciones de ARCA. Entre las condiciones, se establecen ingresos totales de hasta $1.000 millones anuales, un patrimonio total de hasta $10.000 millones y no estar categorizado como Gran Contribuyente Nacional. Para utilizar los dólares, deberán bancarizarse, ya sea mediante su depósito en una cuenta propia o su transferencia a terceros. Según el ministro Caputo, en diálogo con Radio Mitre, los dólares bajo el colchón casi triplicarían los depósitos del sector privado (USD 67.000 millones).
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
2025: industria y construcción por encima del 2024. El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI manufacturero) registró en diciembre una caída mensual desestacionalizada de 0,1%, acumulando cuatro meses consecutivos de bajas. En términos interanuales, la actividad industrial se contrajo 3,9%, mientras que el promedio anual cerró 1,6% por encima de 2024. De este modo, la industria finalizó el año en un nuevo mínimo, ubicándose en el nivel más bajo desde la recuperación iniciada a mediados de 2024. En la variación interanual, las principales caídas se observaron en Productos textiles (-25,7%), particularmente en la producción de fibras, hilados y tejidos, seguidos por Prendas de vestir (-16,7%). Ambas ramas acumularon seis meses consecutivos de bajas interanuales. En igual situación se encuentra Productos de caucho y plástico (-18,3% i.a.). Por su parte, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) creció 3,9% en diciembre, tras haber retrocedido en la misma magnitud en noviembre. Con este desempeño, se ubicó +2,9% i.a. y acumuló una suba de 6,3% en el año.
TENES QUE SABER
Nuevo llamado a licitación. Con vencimientos por $9,6 bn, Finanzas anunció una licitación para el miércoles 11 de febrero. El llamado incluye LECAP y BONCAP con vencimientos el 17/04/26 (S17A6), 31/07/26 (S31L6), 30/11/26 (S30N6) y 15/01/27 (T15E7); LECER y BONCER con vencimientos el 30/06/26 (TZX26), 15/12/26 (TZXD6), 30/06/27 (TZX27) y 30/06/28 (TZX28); TAMAR con vencimiento el 31/08/26 (M31G6) y un nuevo TAMAR con vencimiento el 26/02/27; y un instrumento Dólar Linked con vencimiento el 30/04/26 (D30A6). En la previa a la subasta, el Gobierno informó hoy en el Boletín Oficial que canjeará al BCRA sus tenencias de BONCAP T13F6, letras TAMAR M27F6 y LECAP S27F6 por una canasta compuesta por 50% del BONCAP T30A7 y 50% del BONCAP T30J7. Los montos exactos de la operación aún no fueron informados, pero lo que se canjee del BONCAP T13F6 reducirá los vencimientos de la licitación del miércoles.
