ESCENARIO ECONÓMICO
El BCRA sostiene la compra de divisas. Ayer, el dólar spot se mantuvo sin variaciones y volvió a finalizar en $1.435. Por su parte, el dólar informado por el BCRA subió levemente (+0,2%), al cerrar en $1.436. Por su parte, el BCRA logró sostener la racha de compras por onceava jornada consecutiva al hacerse de USD 8 M. En este marco, las Reservas Brutas cerraron en USD 44.874 M.
Jornada cambiaria mixta. En la jornada de ayer, los dólares paralelos finalizaron con resultados variados. El dólar minorista cerró sin grandes movimientos en $1.454, mientras que el dólar MEP subió a $1.473 (+0,6%). En contraste, el CCL operado con CEDEARs cayó a $1.491 (-1,8%) y el blue lo hizo a $1.500 (-0,3%). En paralelo, los contratos de dólar futuro para el trimestre enero-marzo se redujeron en el margen (-0,1%), quedando +1,0% por encima del dólar oficial para enero ($1.449), +3,7% para febrero ($1.487) y +6,4% para marzo ($1.527).
Resultados mixtos en el plano financiero. El martes, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) avanzó 2,9% (USD 1.973), luego de dos jornadas a la baja. Por su parte, la renta fija en moneda extranjera tuvo resultados heterogéneos: los Globales subieron en el margen (+0,1%), mientras que los Bonares cayeron en 0,2%. Como resultado, el riesgo país subió a 569.
Nuevo llamado a conversión. Al igual que a inicios de enero, Finanzas realizó un nuevo llamado a licitación por fuera del cronograma estipulado para el próximo jueves 22. El mismo consiste nuevamente en el ofrecimiento de una conversión para los tenedores de LELINK D30E6 por la reapertura de las letras D27F6, D30A6 y TZV26. Según Finanzas, la subasta busca facilitar el rollover de los instrumentos atados al dólar y minimizar los sobresaltos del tipo de cambio en las fechas que se fija el precio de cobro.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
El saldo comercial fue de USD 11.286 M en 2025. En diciembre, las exportaciones fueron USD 7.448 M (+5,7% i.a.), acumulando USD 87.077 M (+9,3% i.a.) en el año, mientras que las importaciones fueron USD 5.556 M (+3,5% i.a.) y USD 75.791 M (+24,7% i.a.) en 2025. De esta manera, el saldo comercial alcanzó los USD 11.286 M en 2025, mostrando una caída del -40% respecto al saldo comercial acumulado de 2024. Por el lado de las exportaciones, todos los rubros mostraron una mejora interanual en 2025: los productos primarios treparon 21,2% i.a., las manufacturas de origen industrial y agropecuario un 6,0% i.a. y 2,7% i.a., respectivamente, mientras que combustibles y energía trepó 14,1% i.a. Por el lado de las importaciones, destaca que la importación de vehículos explicó la mayor parte de la mejora de las importaciones de 2025 (un 38% de la mejora se explicó por este rubro), un 25% fue por bienes de capital y piezas y un 19% por bienes de consumo (excluidos alimentos y transporte).
TENES QUE SABER
El FMI actualizó sus proyecciones mundiales para 2026 y 2027. Según el WEO realizado por el organismo internacional, la economía mundial crecerá a un ritmo de 3,3% en 2026 (+0,2 p.p. respecto a las proyecciones de oct-25) y 3,2% en 2027. Si bien Argentina no sufrió modificaciones (4% para 2026 y 2027), si se vieron modificaciones para nuestros principales socios comerciales: Brasil crecería sólo 1,6% en 2026 (-0,3 p.p.), China +4,5% (+0,3% p.p.) y Estados Unidos +2,4% (+0,3 p.p.). En cuanto a la inflación mundial, se prevé que el nivel general descienda de un 4,1% estimado en 2025 hasta un 3,8% en 2026 y un 3,4% en 2027.
