ESCENARIO ECONÓMICO
Importante compra del central. Ayer, el dólar spot retrocedió por segunda jornada consecutiva y finalizó en $1.453 (-0,3%). Por su parte, el dólar informado por el BCRA también se redujo al cerrar en $1.454 (-0,6%). A su vez, el BCRA hizo la compra más elevada desde la flexibilización del cepo en su octava jornada consecutiva de compras, al hacerse de USD 187 M. De este modo, la entidad acumula un saldo positivo por USD 515 M en el año, lo que implica un ritmo diario de compras de casi USD 65 M. En este marco, las Reservas Brutas cerraron en USD 44.717 M.
Dólares paralelos con resultados heterogéneos. En la jornada de ayer, los dólares paralelos finalizaron con resultados mixtos El dólar minorista retrocedió a $1.475 (-0,5%) y el MEP cayó a $1.484 (-0,4%), mientras que el CCL operado con CEDEARs subió a $1.527 (+0,2%) y el blue avanzó a $1.515 (+0,7%). En paralelo, los contratos de dólar futuro para el trimestre enero-marzo cayeron 0,5%, quedando +1,5% por encima del dólar oficial para enero ($1.476), +4,1% para febrero ($1.513) y +6,6% para marzo ($1.550).
Rueda financiera nuevamente en rojo. El miércoles, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) cayó 3,1% (USD 1.931), siendo la cuarta jornada consecutiva a la baja. Por su parte la renta fija en moneda extranjera también cerró la rueda con caídas: tanto los Bonares como los Globales retrocedieron 0,1%. Como resultado, el riesgo país ascendió a 586.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Casi 100% de rollover y con premio. En la primera licitación del año, el Tesoro adjudicó $9,37 billones, alcanzando un rollover del 98% frente a vencimientos por $9,59 billones. La demanda se concentró en instrumentos a tasa fija (69%) y, en particular, en los tramos más cortos de la curva, con las LECAPs más cercanas explicando la mayor parte de lo adjudicado. En contraste, el interés por los títulos dollar linked se mantuvo bajo (2% del valor efectivo adjudicado), mientras que los instrumentos ajustables por CER representaron el 14% y la tasa variable el 15% del VEA. Asimismo, Finanzas convalidó tasas más altas respecto al mercado secundario: 3,39% TEM para la S27F6, 2,86% TEM para la S29Y6, 2,51% TEM para la S30N6 y 2,58% TEM para el T30J7. En un contexto de escasez de liquidez en pesos y tasas elevadas, Finanzas oxigenará levemente al mercado con una inyección de $0,2 bn, que se suma a los cerca de $0,8 bn que acumula el BCRA como contrapartida de las compras de divisas.
TENES QUE SABER
Productos para la construcción: 2025 por encima del 2024. El Índice Construya (que mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción) se recuperó parcialmente en diciembre al subir 3,2% s.e., tras haber caído 7,1% en noviembre. En comparación a diciembre del año pasado, el indicador se ubicó 3,2% por arriba. De este modo, la construcción presentó mejoras en el promedio del año del 2025 con relación al 2024, dado que se posicionó 6,4% por encima.
