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Últimos indicadores publicados
Durante la semana anterior, se publicaron los datos de actividad económica y consumo en comercios y supermercados de octubre, sumado a las estadísticas de salarios, balanza de pagos y turismo publicadas por INDEC.
En primer lugar, el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) cayó 0,4% s.e. en octubre y cortó una racha de dos meses consecutivos al alza, aunque se ubicó 3,2% i.a. por encima del mismo mes del 2024 y acumula un alza del 5,0% interanual. En términos interanuales, la Intermediación financiera creció 22,8% representando la mayor incidencia positiva en la variación interanual, seguida de Actividad inmobiliaria (3,9%). Ambos sectores aportaron 1,32 puntos porcentuales (p.p.) al crecimiento interanual del EMAE. En contraste, se observaron caídas interanuales en Industria manufacturera (-2,7%), Administración pública (-0,8%) y Hoteles y restaurantes (-1,0%). En la misma línea, se publicaron los datos de consumo en supermercados, comercios mayoristas y centros de compras de INDEC, que mostraron resultados mixtos. Las ventas en supermercados crecieron 1,6% mensual y 2,7% i.a. (+2,7% i.a. acumulado), mientras que las ventas en centros de compras exhibieron un incremento de 15,1% i.a., aunque con una caída mensual de -4,7%.
A su vez, el INDEC publicó el resultado de balanza de pagos, donde existió un déficit de cuenta corriente en el tercer trimestre. En detalle, el saldo de la CC fue deficitario por USD 1.581 M, con un resultado superavitario de bienes (USD 4.348 M) que no fue suficiente para compensar el déficit de la cuenta de servicios (-USD 2.554 M) y de ingreso primario (-USD 3.888 M). Además, el déficit fue compensado por una variación negativa de reservas del BCRA (-USD 454 M) y por movimientos netos en la cuenta financiera. Con todo, la cuenta corriente acumula un déficit cercano a los USD 10.000 M en 2025 (equivalente a 1,4% PIB).
Por su parte, los salarios crecieron por debajo de la inflación de octubre. El Índice de Salarios Registrados mostró una suba mensual del 2,0%, mostrando una caída real del 0,3% en el mes. Al interior, los salarios del sector público avanzaron por debajo del índice general (+1,9%), habiendo crecido 1,2% los sueldos del sector público nacional y 2,1% para el provincial. Por su parte, los salarios de sector privado registrado avanzaron 2,1%. De esta forma, los salarios registrados acumularon una pérdida real en torno al 0,6% en los primeros diez meses del año.
Por último, el turismo emisivo continúa en máximos. Con la llegada de 795.300 visitantes durante noviembre, el turismo extranjero en el país experimentó una caída del 7,0% interanual. En paralelo, la cantidad de turistas argentinos que viajaron al exterior subió un 11,1% contra el mismo mes del año pasado, equivalente a más de 1,2 millones de personas. Por ende, se registró un saldo negativo de 476 miles de visitantes internacionales por todas las vías de acceso al país.
Datos. Durante esta semana corta, en el primer día hábil del nuevo año (viernes) publicaremos el resultado del IPC GBA Ecolatina de diciembre. Las primeras estadísticas del año serán publicadas la semana entrante, empezando por el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) a principios de la semana que viene.
¿A qué estar atentos? Estaremos atentos al resultado del IPC Ecolatina, considerando que será el último dato mensual del 2025. Además, seguiremos monitoreando la evolución del tipo de cambio y las variables monetarias-financieras en la segunda semana del nuevo esquema.
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