ESCENARIO ECONÓMICO
El dólar oficial se mantuvo sin cambios. Ayer, el dólar spot se mantuvo sin grandes variaciones y cerró en $1.451. Por su parte, el tipo de cambio informado por el BCRA, que es un promedio de la jornada, cayó hasta $1.449 (-0,2%). Por último, las Reservas Brutas cerraron en USD 42.227 M.
Jornada cambiaria mixta. El miércoles, los dólares paralelos tuvieron resultados mixtos: el dólar minorista cayó a $1.475 (-0,5%), el MEP finalizó en $1.506 (-0,4%), el blue se mantuvo en $1.500 y el CCL medido en CEDEARs trepó a $1.550 (+1,0%). De esta forma, la brecha cambiaria promedio ascendió a la zona del 5%. Por su parte, los contratos de dólar futuro para el trimestre diciembre-febrero cayeron 0,1%, quedando 0,6% por encima del dólar oficial para diciembre ($1.460), +3,0% para enero ($1.495) y +5,1% para febrero ($1.525).
Rueda financiera mixta. En la jornada de ayer, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) cayó 0,8%, siendo la segunda jornada de caídas consecutiva. De este modo, finalizó en USD 1.961. Por su parte, los Bonares y los Globales se mantuvieron sin variaciones. Como consecuencia, el Riesgo País finalizó en 569 puntos básicos.
El Presupuesto 2026 obtuvo media sanción en Diputados. En sesiones extraordinarias, Diputados dio media sanción al Presupuesto 2026 y a la Ley de Inocencia Fiscal. Esta última, aprobada con 130 votos, propone simplificar el sistema tributario, reducir la carga administrativa y permitir el uso de dólares ahorrados. Volviendo al Presupuesto 2026, la oposición logró rechazar el capítulo 11 del proyecto, que incluía recortes en la tarifa de gas de Zonas Frías, cambios en la actualización de la AUH, compensaciones a distribuidoras eléctricas y el pago de la deuda de coparticipación a CABA. Al interior de este capítulo, se encontraba el articulo 75 que derogaba las leyes de Financiamiento Universitario y emergencia en Discapacidad. Pese a intentos del oficialismo para sumar apoyos, el capítulo fue rechazado por 123 votos contra 117, siendo el principal triunfo de la oposición.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Precios mayoristas y costos de la construcción al alza. En noviembre, los precios mayoristas subieron 1,6% mensual (+24,3% i.a.), acelerándose 0,5 p.p. respecto de octubre y acumulando un alza de 23,2% en lo que va del año. En la desagregación, los productos importados retrocedieron 0,6%, mientras que los nacionales avanzaron 1,8%. Dentro de estos últimos, el aumento estuvo explicado por las manufacturas (+2,3%), en contraste con la caída de los productos primarios (-0,3%). Por otro lado, el Índice del Costo de la Construcción en el Gran Buenos Aires (ICC) avanzó 2,5% mensual, acelerándose 0,9 p.p. respecto de octubre y quedando en línea con la inflación del mes (+2,5%). En la desagregación, los materiales aumentaron 1,4%, la mano de obra 3,6% y los gastos generales 1,8%. En términos interanuales, el costo de la construcción se ubicó 31,6% por encima de noviembre de 2024 y acumula un alza de 21,1% en lo que va del año.
TENES QUE SABER
Aumento de la deuda pública. En noviembre, la deuda pública en situación de pago normal fue USD 443.472 M. Del total, el 43% es pagadero en moneda local y el 57% en moneda extranjera. En relación con octubre, la deuda en situación de pago normal aumentó en USD 3.784 millones, lo que implica una suba mensual del 0,86%. Este incremento se explicó por una reducción de la deuda en moneda extranjera de USD 70 M y un aumento de la deuda en moneda local, medido en dólares, de USD 3.854 M.
