ESCENARIO ECONÓMICO
Fuerte caída de la recaudación. La recaudación sufrió una caída real del 9% i.a. real en noviembre, alcanzando el nivel real más bajo para toda la gestión de Alberto Fernández. A su interior, el mayor aporte vía la ampliación del Impuesto PAIS fue más que compensado por las marcadas caídas en Ganancias (su mayor caída real desde la pandemia), Seguridad Social (tres meses consecutivos a la baja) y los ingresos vinculados al comercio exterior.
Continua el saldo vendedor del BCRA. Ayer, el BCRA vendió USD 85 M netos en el mercado cambiario, desprendiéndose de USD 262 M en las últimas siete jornadas hábiles. De esta forma, diciembre inicia con ventas netas acumuladas cercanas a los USD 200 M.
Cae la brecha cambiaria. En la rueda de ayer, el Gobierno convalidando un crawling peg del tipo de cambio oficial, con una suba del 0,14% -contemplando el fin de semana- para cerrar en $362,5 (ritmo mensualizado del 4,3%). Los dólares financieros mostraron una jornada mixta: tras el repunte del viernes, el dólar blue descendió a $930 (-2,6%). En tanto los dólares financieros acompañaron la caída, con el dólar MEP y CCL (operado con CEDEAR) cerrando en $923 (-0,9%) y $887 (-1,7%), respectivamente. Así, la brecha promedio con estos tres dólares fue de 152%, por debajo del 155% del lunes de la semana pasada.
Sigue la baja en los dólares futuros. Los contratos de dólar futuro mantienen su dinámica bajista al comienzo de la semana; luego de retroceder 8% durante la última semana de noviembre, este lunes volvieron a cerrar en rojo, recortando 3,3% en promedio. El contrato a diciembre cae 1,4% y cierra en $741,4, marcando así una tasa de devaluación mensual implícita de 105,6% para el último mes del año.
Mal inicio de semana en el mercado local y en Wall Street. Durante la jornada de ayer, el índice Merval en pesos retrocedió 2,2% d/d (-1,1% en USD CCL). En simultaneo, los Bonares retrocedieron 0,3% y, por el contrario, los bonos soberanos bajo legislación extranjera (Globales) avanzaron 0,3%. En el ámbito internacional, las bolsas de USA, a la espera de los datos del mercado de trabajo que tendrán lugar a lo largo de la semana, siguieron desenvolviéndose con una marcada volatilidad, cerrando en rojo: el Nasdaq recortó 0,84%, seguido por el S&P 500 (-0,54%) y el Dow Jones (-0,11%).
El agro sigue aliviado por las lluvias. Según la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), las lluvias registradas durante el fin de semana “tuvieron un efecto significativo” en la región núcleo y, aunque en menor medida, se esperan nuevos eventos de lluvia el martes y miércoles. Este clima más benévolo está repercutiendo favorablemente en el trigo, con rendimientos por encima de lo esperado que ha hecho que recientemente que la BCR aumente la producción estimada.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Nuevo déficit comercial con Brasil. En noviembre, el saldo comercial bilateral con Brasil marcó un leve déficit (-USD 18 M), según resultados preliminares del Ministerio de Fomento e Industria de Brasil. Las importaciones se desplomaron (-18% i.a.), anotando la segunda mayor caída de 2023, al igual que las exportaciones (-23% i.a.), las cuales hilvanan ocho meses a la baja. Con todo, en el acumulado de 2023 las exportaciones hacia Brasil se ubican un 8% por debajo de 2022, pero con importaciones un 10% por encima, lo que arroja un rojo de USD 4.766 M (+112% i.a.), el más elevado desde el 2017.
TENÉS QUE SABER
“Un dólar razonable”. Guillermo Francos, futuro Ministro del Interior en el gobierno de Javier Milei, expresó en una entrevista que “se quedaría tranquilo con el dólar” y “que no ve motivos por el cuál debería haber una disparada del dólar”, aclarando que, al ver la historia, “un valor razonable podría estar entre 600-650” para el dólar comercial. Este valor es el que perciben actualmente los exportadores, al contar con la posibilidad de liquidar 50% de sus divisas al tipo de cambio oficial y 50% al dólar CCL.
