ESCENARIO ECONÓMICO
Inflación récord en septiembre y suba de tasas de interés. El IPC Nacional medido por INDEC trepó 12,7% mensual en agosto, marcando el resultado más alto desde febrero de 1991 (+27%). De esta forma, la variación interanual (+138,3%) fue la más alta desde agosto de 1991. Con este registro, la tasa de interés volvió a ser negativa: en septiembre, la tasa real ex-post fue 2,8% negativa en TEM. Luego de conocerse el dato, el directorio del BCRA decidió aumentar la Tasa de Política Monetaria al 133% de TNA (+15 p.p.), llevando la tasa efectiva anual a 295%, consistente con una tasa efectiva mensual del 11%.
Semana en rojo para el Banco Central. El BCRA asistió el viernes con USD 120 M las necesidades del mercado de cambios y acumula ventas por USD 716 M en el MULC en lo que va de octubre. Además, en los cuatro días hábiles de la semana pasada las reservas brutas cayeron USD 1.035 M.
Brecha cambiaria en ascenso. El tipo de cambio oficial (mayorista) se mantiene constante en los $350, pero a lo largo de la semana pasada últimos días se dispararon las cotizaciones paralelas. El dólar informal subió $100 (+11%) en la segunda semana de octubre, cerrando en $980. Por su parte, el CCL operado en bonos soberanos creció casi 28% y cerró a $901. Por último, el dólar MEP cerró la semana en casi $917, trepando en menor medida (+6,8%). En este marco, la brecha promedio cerró la segunda semana de octubre por encima de 165%, el mayor nivel desde finales de julio 2022, previo a la asunción del ministro Sergio Massa.
Caída de ventas por el Día de la Madre. La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) informó que las ventas por el Día de la Madre descendieron un 3,2% i.a.. En este contexto, el ticket promedio de venta fue de $ 20.529, ubicándose un 133% por encima del 2022, pero quedó debajo de la inflación anual que acumula un 138,3%.
Nuevo recorte en las proyecciones de trigo. La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) recortó su proyección de producción nacional de trigo a 14,3 M de toneladas. “Con un área sembrada de 5,4 M de hectáreas y con esta nueva estimación de cosecha, de 14,3 M de toneladas, la Argentina produciría solo un 24% más de trigo que lo que dejó la desastrosa campaña pasada, que cerró con 11,5 M”, señalaron. También marcaron que “el ciclo de trigo 2023/24 se mantiene como la cuarta producción más baja de las últimas 10 temporadas agrícolas, si no se produce un cambio rotundo del clima en lo que resta de octubre y en noviembre”.
Licitación de deuda. En la licitación de deuda del jueves pasado Economía consiguió $ 796.555 M, lo que dejó un financiamiento neto de $ 44.303 M. Esto representa un rollover de 106%, donde estimamos que la totalidad del financiamiento neto obtenido correspondió al sector privado.
Inflación USA. En septiembre, la inflación general anotó 0,4% m/m (+3,7% i.a.), por encima de lo esperado por el mercado -según Bloomberg-. Por su parte, la inflación núcleo avanzó 0,3% m/m y 4,1% i.a., el valor más reducido desde septiembre. De esta forma, la inflación trimestral anualizada se aceleró (4,9% general; 3,1% núcleo), alejándose de la meta del 2% y reforzando la idea de la FED respecto a la necesidad de un nuevo aumento de tasas en 2023 para combatir la inflación.
RADAR SEMANAL
Datos. Hoy INDEC publicará los índices de patentamientos de automóviles, transporte y carga, acoplados, motovehículos y maquinaria agrícola, vial e industrial para el 3T de este año. El miércoles saldrá el dato del costo de las canastas básica y alimentaria durante septiembre, junto con la Cuenta de Generación del Ingreso. El jueves INDEC publicará los índices de Costo de la Construcción y de Precios Mayoristas. Por último, el viernes el organismo oficial publicará los datos de comercio exterior en el reporte Intercambio Comercial Argentino, mientras que la Subsecretaría de Programación Macroeconómica divulgará el resultado de las cuentas públicas de septiembre en su Informe Mensual de Ingresos y Gastos del Sector Público Nacional No Financiero (IMIG).
¿A qué estar atentos? A 4 ruedas de las elecciones, se espera que se siga incrementando el apetito dolarizador, por lo que a lo largo de la semana seguiremos monitoreando la dinámica de los dólares paralelos y si el BCRA logra revertir el rojo de octubre de la mano de las liquidaciones, ya no sólo del agro, sino también del sector petrolero y Pyme, entre otros. También monitorearemos si acaecen las lluvias en el centro del país que permitan destrabar la siembra de maíz, que presenta un retraso de más de 5 puntos porcentuales respecto al promedio de las últimas cinco campañas.
