ESCENARIO ECONÓMICO
La construcción continuó recuperándose en julio. El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) mostró una suba mensual desestacionalizada del 8,0% en julio, acumulando así cuatro meses consecutivos de crecimiento y un incremento del 19,9% desde el mínimo alcanzado en marzo. A pesar de la recuperación de los últimos meses, el ISAC mostró una caída interanual del 20,4% y aún se ubica un 23,8% por debajo de su nivel promedio de 2023. De esta forma, el indicador acumuló una contracción del 30,5% i.a. en los primeros siete meses del año.
El BCRA inició la semana con grandes ventas. El lunes el BCRA terminó la rueda con ventas por USD 165 M en el MULC (impactará hoy en Reservas dado que se opera en T+1). Con este resultado, acumula ventas por USD 260 M en lo que va de septiembre, y compras por más de USD 17.375 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.399 M.
Jornada estable para los dólares financieros. El dólar blue ($1.270) subió 0,8% respecto al viernes, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. El CCL cayó 1% ($1.246), y el MEP cerró en $1.219 (caída diaria del 1,6%) En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 30%, el menor registro desde el 20 de mayo (28,4%).
El mercado financiero comenzó septiembre en verde. En la jornada de ayer, el S&P Merval subió 1% en pesos y 2% en dólares, cerrando en USD 1.396, el máximo valor al CCL desde mediados del 2018. En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron subas del 2,4% y 2,6% respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.442 puntos básicos.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Rebote de la producción industrial en julio. El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) publicado por el INDEC mostró un crecimiento mensual desestacionalizado del 6,9% en julio. Con este incremento, el indicador alcanzó niveles apenas superiores a los de diciembre de 2023, aunque sigue estando un 9,3% por debajo del promedio de ese año. Cabe destacar que no se registraba una suba mensual tan elevada desde junio de 2020 (+18,5%), en pleno contexto de pandemia. A nivel sectorial, el principal impulso provino de la rama de Alimentos y bebidas (+6,2% interanual), siendo la única que registró un crecimiento en la comparación interanual.
TENÉS QUE SABER
El Tesoro sale a refinanciar sus vencimientos en pesos. La Secretaría de Finanzas anunció la primera licitación del mes para hacer frente a compromisos que ascienden a $6,9 billones, explicados principalmente por el vencimiento de la LECAP S13S4. El menú ofrecido se compone de nueve instrumentos: seis letras a tasa fija (cinco nuevas y una reapertura) y la reapertura de tres bonos cupón cero ajustables por CER. En concreto, se lanzan las siguientes letras capitalizables: S14F5 (vto 14/02/2025), S14M5 (vto 14/03/2025), S16A5 (vto 16/04/2025), S16Y5 (vto 16/05/2025), S12S5 (vto 12/09/2025) y la reapertura de la S13D4 (vto 13/12/2025). Por otro lado, se reabren tres bonos indexados que no pagan interés: TZXM5, TZXM6 y TZXM7 todos con vencimiento el 31 de marzo de 2025, 2026 y 2027 respectivamente.
