- En la última semana, el dólar de referencia retrocedió 2,7%, finalizando en la zona de 28 ARS/USD. Para que la divisa no retomará su sendero alcista, el Banco Central subastó en tres días USD 150 M (en lugar de los USD 100 M anunciados la semana pasada) y, además, intervino en el mercado cambiario de manera directa vendiendo USD 300 M de Reservas. Por lo tanto, pese a que las presiones más importantes cedieron y pareciera haberse reanudado la tregua cambiaria, la misma luce extremadamente frágil.
- Pese a que las Reservas se incrementaron sustancialmente luego del acuerdo con el FMI (crecieron USD 15.000 M), motivado por el propio acuerdo –meta de acumulación de Reservas de USD 5.500 M por trimestre-, se restringieron sensiblemente los grados de libertad del Banco Central para intervenir directamente en el mercado. Por lo tanto, más allá de que su “poder de fuego” se incrementó, las capacidades de la autoridad monetaria para enfrentar un incremento repentino de la demanda se achicaron. Por ende, un nuevo episodio de tensión tendría repercusiones más inmediatas en el dólar.
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