ESCENARIO ECONÓMICO
Se aceleró en el margen la inflación. El IPC Nacional elaborado por el INDEC mostró una suba mensual del 4,2%, mostrando una aceleración de 0,2 puntos porcentuales con respecto al dato de julio y ubicándose por segundo mes consecutivo por encima de las expectativas del mercado (3,9% según la mediana del REM). En cuanto a las categorías, se destaca la aceleración de la inflación núcleo: alcanzó el 4,1% mensual luego de un 3,8% en julio y un 3,7% tanto en mayo como en junio. Por su parte, si bien los estacionales jugaron a favor (+1,5% mensual contra un +5,1% en julio), los regulados impulsaron el índice al alza (+5,9% contra un 4,3% en julio). A su vez, un punto no menor es la divergencia de velocidad entre bienes (+3,2%) y servicios (+6,5%), que se explica en buena parte por la corrección de precios relativos.
El BCRA volvió a comprar en el MULC. En el día de ayer, el BCRA compró USD 21 M en el MULC, aunque la operación impactará hoy en Reservas dado que se opera en T+1. Sin embargo, la autoridad monetaria acumula ventas por USD 270 M en lo que va de septiembre. Pese a las ventas recientes, el BCRA acumula compras por más de USD 17.300 M desde el cambio de mandato. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.219 M.
Jornada mixta en los dólares paralelos. En números, el dólar blue ($1.285) trepó 0,4% en la jornada del martes. Por su parte, el dólar MEP ($1.237) subió 0,4% y el CCL bajó -0,3% hacia los $1.245. En consecuencia, la brecha cambiaria promedio se ubicó en 30%.
El mercado financiero cerró con resultados mixtos. En la plaza doméstica, el S&P Merval en USD (CCL con CEDEAR) subió 3,1% en dólares el miércoles, cerrando la cotización en USD 1.416. Respecto a los bonos soberanos en USD tanto los Globales (en USD bajo legislación extranjera) como los Bonares no mostraron variaciones significativas respecto a la jornada anterior. Consecuentemente, el Riesgo País se mantuvo en 1.445 puntos básicos.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
La inflación Core de USA por encima del nivel general. En agosto, la inflación de Estados Unidos fue de 0,2%, manteniéndose estable respecto al mes anterior y en línea con la proyección del mercado. Así, la inflación acumuló 2,6% en los últimos doce meses. Por su parte, la inflación core, que excluye los precios de alimentos y energía, fue de 0,3%, 0,1 p.p. por encima de lo proyectado y de la medición de julio, con una medición anualizada que se ubicó en 3,2%. Detrás de este desempeño, se encuentra principalmente el capítulo de Vivienda (+0,3%), que se ubicó por encima del nivel general. Este resultado es determinante para la decisión de tasas de la FED de la semana entrante: con una inflación subyacente que se ubicó por encima de lo esperado, se refuerza la idea de que no existirá un recorte más fuerte en las tasas de interés (50 p.b.), ubicando a un recorte de tasas de 25 p.b. como el escenario más probable.
TENÉS QUE SABER
El Tesoro refinanció sus vencimientos: En el día de ayer, la Secretaría de Finanzas logró rollear la totalidad de los vencimientos, adjudicando en la licitación $ 6.99 billones (con un Valor Efectivo Ofertado de $7,2 billones). De lo colocado, el 94% correspondió a LECAPs, con mayor preponderancia de las letras más cortas (S13D4, S14F5). El resto se dirección hacia bonos ajustables por CER, donde el BONCER TZXM5 concentró más de la mitad de lo adjudicado. En concreto, el 72% del total adjudicado se realizó a menos de siete meses de plazo. De la misma manera, en la próxima licitación que tiene fecha el 26 de septiembre la Secretaría de Finanzas enfrentará el desafío de rollear pagos cercanos a $7 billones producto del vencimiento de la LECAP S30S4 y del bono DLK T2V4.
