ESCENARIO ECONÓMICO
Se desacelera la inflación. La inflación Nacional fue del 8,8% en abril, desacelerándose 2,2 p.p. respecto a marzo según el Índice de Precios al Consumidor del INDEC. Con este dato, la inflación interanual asciende al 289,4% y acumula un 65% en el primer cuatrimestre del año. La suba de los precios al consumidor estuvo principalmente traccionada por los ajustes en los precios Regulados: mostraron un incremento del 18,4% mensual impulsados por los aumentos en servicios públicos y prepagas. Sin embargo, la novedad del mes pasó por la velocidad que reflejó la medición Núcleo (excluye estacionales y regulados): subió un 6,3% en abril, ubicándose 3,1 puntos porcentuales por debajo de marzo y alcanzando la variación mensual más baja en los últimos 15 meses.
Marcada moderación en las Canastas Básicas. La Canasta Básica Alimentaria (compuesta por un conjunto de alimentos y utilizada para medir la línea de indigencia) subió un 4,2% en abril, exhibiendo una suba acumulada de 55% en el primer cuatrimestre y 296,2% en la comparación interanual. Por otro lado, la Canasta Básica Total (además de alimentos tiene en cuenta otros bienes y servicios y sirve para medir la pobreza) se incrementó un 7,1% en el cuarto mes del año, acumulando un 67% en el primer cuatrimestre y reflejando un 307,2% i.a. Consecuentemente, tanto la CBA como la CBT mostraron una marcada moderación con respecto a los meses previos, alcanzando una variación mensual de 1 dígito por primera vez desde octubre del 2023.
El BCRA mantiene compras en el MULC. La autoridad monetaria concretó en la jornada del martes compras por USD 142 M y sumó más de USD 1.300 M en mayo. De esta manera, la autoridad monetaria acumula USD 13.200 M en lo que va del año y USD 16.100 M desde el cambio de gestión. En consecuencia, las Reservas Internacionales cerraron en USD 28.367 M.
La brecha cambiaria se mantiene en la zona del 20%. En la jornada del martes, el dólar CCL operado con CEDEARS subió un 0,8% quedando en $1.085, mientras el dólar MEP (AL30) aumentó un 1,4% llegando a los $1.046. Por su parte, el dólar Blue subió un 2,4% y cerró en $1.070. De este modo, la brecha cambiaria promedio fue de 20%.
Mercado financiero local con resultados mixtos. El S&P Merval subió en la jornada del martes un 1,5% en dólares, cerrando en USD 1.299. Por su parte, los bonos soberanos en dólares Bonares treparon +0,1% y los Globales cayeron levemente (-0,5%).
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Baja de tasas y cambios en la estrategia del BCRA. Tras conocer el dato de inflación de abril, la autoridad monetaria recortó nuevamente la Tasa de Política Monetaria en 10 puntos porcentuales desde 50% TNA a 40% TNA. De esta manera, la tasa de Pases Pasivos se sitúa en un 3,3% mensual. En paralelo, la autoridad monetaria anunció que retomará la discrecionalidad para intervenir en el mercado secundario de títulos públicos (hasta el momento limitada por la normativa vigente que establecía precios mínimos) en la búsqueda por regular la cantidad de dinero en la economía.
TENÉS QUE SABER
Licitación del Tesoro en tándem con el BCRA. En paralelo a la baja de tasas, el Tesoro anunció una nueva licitación de deuda pública para el jueves 16/5. Dentro del menú ofertado aparecen 4 LECAP (Letras Capitalizables a Tasa Fija) con vencimientos de corto plazo, 3 BONCER (bonos ajustables por inflación) y 1 DLK (bono ajustable por la evolución del tipo de cambio oficial). A diferencia de las licitaciones previas, las autoridades fijaron tasas mínimas por encima del 4% para tres de las cuatro LECAP ofrecidas, buscando así redireccionar la liquidez desde Pases Pasivos hacia instrumentos a tasa fija del Tesoro.
