ESCENARIO ECONÓMICO
Salarios. La Remuneración Imponible Promedio de los Trabajadores Estables (RIPTE) subió 14,7% en enero, quedando muy por debajo de la inflación de dicho mes (20,6%). Considerando la dinámica del último bimestre de 2023, el salario cedió más de 20% en el último trimestre, una caída de magnitud inédita. Esperamos que a partir de febrero el crecimiento de los salarios sea similar al de los precios, pero faltará más tiempo para que exista una recomposición de los ingresos reales.
El BCRA mantuvo posición compradora en el MULC. Ayer el BCRA registró compras por USD 225 M netos en el mercado cambiario, dejando el stock de reservas brutas en USD 27.851 M. Así, la autoridad monetaria acumula compras por USD 612 M en lo que va de la semana y USD 9.205 M desde inicios del mandato.
Tercer día consecutivo a la baja de los dólares paralelos. Los USD alternativos siguieron mostrando caídas diarias: el CCL mostró una caída de -1,9% cerrando en $1.022, mientras que el MEP y el dólar Blue perforaron la barrera nominal de los $1000, cerrando la jornada en $982 (caída de -3%) y $990 (-2%), respectivamente. En consecuencia, la brecha cambiaria promedio sigue a la baja, cerrando 18%.
Jornada al alza en el mercado financiero local e internacional. En la plaza doméstica, el S&P Merval en USD (CCL con CEDEAR) subió 2,6% respecto al día anterior y cerró en USD 978. Por su parte, los bonos soberanos tuvieron una jornada positiva: los Globales (en USD bajo legislación extranjera) subieron 1,4% y los Bonares llevan 6 rondas consecutivos al alza (+1% diario). A su vez, los mercados internacionales registraron valores positivos de +0,5% en S&P500, +0,6% en Nasdaq y +0,2% en Dow Jones.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Industria y construcción en rojo en el arranque del 2024. Según el INDEC, el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI) mostró una contracción de -12,4% i.a. en enero, mientras que el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) exhibió una contracción de -21,7% i.a. Paralelamente, la contracción también se observó en la medición desestacionalizada: la industria cayó -1,3% mensual y la construcción un -10,2%.
TENÉS QUE SABER
El mercado espera menos inflación para el año. El BCRA publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), dentro del cual se espera una inflación de 15,8% en febrero y de 14,3% en marzo, esperando para el año un acumulado de 210%, 16 p.p. menos que en el reporte del mes pasado. Por otro lado, teniendo en cuenta la mediana del tipo de cambio, se espera una aceleración del crawling peg a la zona del 7-9% mensual a partir de abril y se prevé un tipo de cambio de $1611 para el promedio de diciembre de este año. En lo que refiere a la actividad económica, este año la recesión esperada es de 3,5% (-0,5 p.p. que el mes previo), con una recuperación parcial de 3,2% (+0,4 p.p.) en 2025.
