ESCENARIO ECONÓMICO
La inflación no afloja y anota otro récord. En un mes marcado por el arrastre del elevado pass-through del salto discreto del tipo de cambio oficial el pasado 14 de agosto, el IPC Ecolatina registró un incremento mensual del 12,4% en septiembre, marcando una variación mensual récord para la serie histórica del índice. El alza estuvo liderada por el capítulo Alimentos y Bebidas (+14,0%), marcando también un récord mensual histórico, y le siguieron Indumentaria (+13,5%) y Equipo y Mantenimiento del Hogar (+13,1%). Los Estacionales treparon 15,6%; el IPC Núcleo subió 12,7% y los Regulados, 9,3%.
Recaudación de Septiembre. En septiembre, la recaudación trepó 102,3%, bien por debajo de una inflación interanual que estimamos superaría el 135% en el mes. Los principales incrementos fueron aportados por el IVA (+187,1% i.a.), el Impuesto a los Créditos y Débitos (+128,3% i.a.), los recursos de la Seguridad Social (+125,1% i.a.) y el Impuesto PAIS (+437,3% i.a.), mientras que la recaudación por Derechos de Exportación se derrumbó 60,9% i.a., frente a una elevada base de comparación producto de la implementación del “dólar soja 1.0” en septiembre 2022.
Canje con Organismos Públicos. El Ministerio de Economía llevó adelante este lunes el tercer canje de deuda del año, al que ingresaron exclusivamente títulos que se encuentran en poder de organismos públicos con vencimiento previsto para el cuarto trimestre de 2023 por un monto total estimado fue de $616.000 M, por nuevos bonos con vencimiento en 2025 y 2026. El objetivo de la medida fue “continuar despejando el perfil de vencimientos”.
Caen los patentamientos. Según la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA), los vehículos patentados durante septiembre 2023 fueron 33.304 unidades (-4,3% i.a.), marcando la primera merma interanual del año y caída del 15,6% respecto a agosto. No obstante, para el acumulado de los primeros ocho meses del año el patentamiento se ubica 9,5% por encima del 2022. Cerca del 80% de los autos patentados ya es de origen nacional, mientras que un año atrás eran cerca del 60%.
Ofertas 5G. Claro, Movistar y Personal, empresas de comunicación con red propia, presentaron sus ofertas técnicas para la subasta de frecuencia 5G, ahora en instancias de precalificación. Según el cronograma, la subasta se podría realizar a mediados de noviembre próximo.
Tensa calma en dólares paralelos. Mientras que el tipo de cambio oficial (mayorista) se mantiene constante en los $350, las cotizaciones paralelas dieron un leve respiro en el día de ayer. El dólar informal se mantuvo sin cambios respecto al viernes ($800), mientras que retrocedieron el dólar SENEBI $837 (-0,8% d/d) y el dólar MEP $747 (-3,9% d/d). Por su parte, a pesar de la extensión del “dólar soja”, el CCL pegó un salto a $723 (+6,8% d/d). De esta forma, la brecha promedio de los cuatros dólares se mantuvo en la zona del 120%.
Mercado financiero a la baja. En la plaza local, el S&P Merval en USD (CCL) inició la semana con un marcado retroceso del -7,3% d/d (en pesos cayó 1%); en tanto el riesgo país subió a los 2.600 p.b. Por su parte, los bonos soberanos en dólares con legislación extranjera (Globales) promediaron una tercera rueda al hilo en rojo (-1,1%), al igual que los Bonares (-1,7%). En el ámbito internacional, las cotizaciones de Wall Street cerraron mixtas en medio de la disparada de los rendimientos del tramo medio y largo de los bonos del Tesoro, con las tecnológicas del Nasdaq liderando (+0,67% d/d), seguidos por el S&P 500 (+0,01%) y el Dow Jones cayendo (-0,22%).
Escasas compras del BCRA, caída de reservas. Ayer, el BCRA cerró la primera rueda del mes con compras netas en el MULC por tan sólo USD 3 M, extendiendo su racha positiva a 35 ruedas consecutivas en lo que es la serie compradora más extensa del año. No obstante, las reservas siguen cayendo: ayer, las reservas brutas cerraron en USD 26.635 M, casi USD 300 M menos que el viernes.
Datos mixtos en la Zona Euro. En medio de resultados positivos en la batalla contra la inflación, la tasa de desempleo de la Zona Euro alcanzo el 6,4% durante agosto, siendo el valor más reducido de la historia de la zona. Por el contrario, el PMI manufacturero de septiembre volvió a deteriorarse y marcó 43,4 -por debajo del umbral de 50 que indica crecimiento-, arrastrado por las fuertes caídas en Austria y Alemania (39,6, mínima en 2 y 3 meses, respectivamente), Países Bajos (43,6, mínima en 40 meses) y Francia (44,2, mínima en 40 meses).
Repunte de actividad en USA. El PMI del sector manufacturero de septiembre marcó un repunte a 49,8 (vs 47,9 de agosto), el mejor registro desde abril de 2023, impulsado por el crecimiento de la producción, la contratación y una mejora sustancial -la mayor desde abril 2022- en las expectativas de demanda futura. Por su parte, la FED de Atlanta mantuvo sin cambios sus estimaciones de crecimiento del PIB para el tercer trimestre, el cual marcaría 4,9% anualizado (vs 2,4% 2T23).
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Activación del Swap. El presidente Alberto Fernández viajará la semana que viene a China, y se esperan anuncios oficiales para lo que sería la activación del segundo tramo del swap con el gigante asiático. De esta forma, el BCRA podría sumar poder de fuego por un total de USD 5.000 M, luego de haber consumido casi en su totalidad el primer tramo por el mismo monto. Además, se espera la llegada de inversiones por un total de USD 517 M para la construcción de las centrales hidroeléctricas Néstor Kirchner y Jorge Cepernic.
TENÉS QUE SABER
Récord en Vaca Muerta. La actividad productiva en la formación de Vaca Muerta alcanzó en septiembre un nuevo récord con 1.398 etapas de fractura, el mejor desempeño desde agosto de 2022, cuando se realizaron 1.379 etapas, según NCS Multistage. Las etapas del mes fueron realizadas por ocho empresas, donde YPF explicó el 47% del total seguida por Vista (14%); PAE (13%); TOTAL (7%); Chevron (6%); Pampa Energía (6%); Shell (4%); y Pluspetrol (3%).
