Editorial

Resumen Diario | 14.09.23

ESCENARIO ECONÓMICO

Inflación Agosto. Tras dos meses de desaceleración transitoria a la zona del 6%, el IPC INDEC a nivel Nacional trepó 12,4% mensual en agosto, marcando el registro mensual más alto desde febrero de 1991 (+27%). La variación interanual fue de 124,4% y el acumulado del año de 80,2%. La división con mayor crecimiento fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (+15,6%), impulsada por la suba en Carnes y derivados (+24,6%) –tras varios meses de estabilidad– y Verduras, tubérculos y legumbres (+18,3%). El IPC Núcleo (+13,8%) lideró el aumento, seguida por Estacionales (+10,7%), mientras que los Regulados registraron un incremento de +8,3%.

Producción de Petróleo. La producción de crudo superó los 3 millones de m3 en julio, el valor más elevado para el séptimo mes de un año desde 2008. Durante los primeros siete meses del 2023, la extracción creció un 9,5% i.a., y se anota también como la producción más elevada desde 2008.

Actividad Industrial. En julio, el Índice MDI (Monitor de Desempeño Industria) se ubicó por debajo de 50 -lo que indica una caída- por cuarto mes consecutivo y anotó el valor más reducido de la serie elaborada por la Unión Industrial Argentina (UIA) en base a relevamiento propio de más de 500 empresas. Asimismo, la mayoría de las firmas relevadas indicaron una caída en las ventas, la producción y la exportación durante julio.

Actividad Metalúrgica. La producción de la industria metalúrgica se contrajo un 0,2% i.a. en julio, según información relevada por Asociación de Industriales Metalúrgicos (ADIMRA). La caída estuvo traccionada por Maquinaria Agrícola (-17,6% i.a.), rubro afectado por la sequía y que hilvanó once meses a la baja. Por el contrario, si se excluye este ítem, la producción creció un 1,7% i.a.

Mercado cambiario. El BCRA terminó la rueda de ayer con compras netas en el MULC por USD 24 M, ubicándose como la serie positiva más extensa del año, con 22 ruedas consecutivas compradoras en el mercado de cambios. De esta manera, en septiembre se acumularon compras por USD 340 M y el promedio del mes trepó a casi USD 38 M diarios.

Dólares paralelos. El dólar informal trepó por tercera rueda al hilo ayer, finalizando en $735 (+0,7% d/d), próximo al valor promedio post-PASO ($730). En contraposición, los dólares financieros operados con bonos soberanos cerraron a la baja, con el CCL en $ 688 (-3,5% d/d), el MEP en $696 (-0,3% d/d) y el SENEBI en $ 740 (-0,4% d/d). Finalmente, la brecha promedio de estos cuatro USD se situó levemente por encima del 100%.

 

Mercado financiero. En la plaza local, el S&P Merval en USD logró hilvanar dos ruedas al alza tras acumular nueve sesiones a la baja. Ayer trepó 2,6% d/d, aunque cae 10,8% en el mes. Por su parte, los bonos soberanos en USD operaron de forma positiva en líneas generales (AL30D, +0,2%; GD30D, +0,5%). En el ámbito internacional, el mercado reaccionó con cautela ente un dato de inflación por encima de lo esperado: en USA, mientras que el NASDAQ (+0,29% d/d) y el S&P 500 (+0,12% d/d) mostraron leves incrementos, el Dow Jones operó a la baja (-0,2% d/d).

Inflación USA. La inflación, impulsada por el aumento de la energía y el transporte, repuntó en agosto, avanzando un 0,6% m/m (+3,7% i.a.), el valor más elevado desde junio de 2022, por encima de lo que esperaba el mercado -según Investing-. Por su parte, la inflación subyacente -excluyendo alimentos y energía- también creció por encima de lo esperado, marcando un 0,3% m/m (+4,4% i.a.) y acelerando respecto al bimestre previo. A pesar de ello, según la herramienta CME Group, el mercado espera que la FED no aumente la tasa de interés de referencia en la próxima reunión que tendrá lugar el 20 de septiembre, aunque la probabilidad aumenta para la reunión de noviembre.

Actividad industrial Zona Euro. De acuerdo con información brindada por Eurostat, la actividad industrial en la Zona Euro se contrajo 1,1% m/m (-2,2% i.a.) durante julio, una caída mayor a la esperada por el mercado -según Investing-. Por otro lado, la Oficina Nacional de Estadísticas de Reino Unido indicó que el PIB retrocedió 0,5% m/m (+0% i.a.) también en julio, en lo que fue un mes donde la tasa de desempleó marcó 4,3%, la más elevada desde septiembre de 2021.

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Nuevas medidas. En la tarde de ayer, el ministro de Economía, Sergio Massa, anunció la devolución del IVA para trabajadores, jubilados y monotributistas; créditos para trabajadores en relación de dependencia y la ampliación del Programa Alimentario PAMI. En concreto, devolución del 21% del IVA de la canasta básica para los 9 M de trabajadores con salarios de hasta $708.000, mientras se continúa con la devolución a los 7 M de jubilados y pensionados; y se incorpora a 2,3 M de monotributistas; Se pone en marcha un programa de créditos de hasta $400.000 a devolver en hasta 48 meses con cuota fija y tasa del 50% que se tramitará en la tarjeta de crédito y de manera virtual; se amplía a 2.967.000 el programa de beneficiarios del refuerzo alimentario de PAMI y se amplía el monto en el mes de septiembre, octubre y noviembre a $15.000 por mes.

TENÉS QUE SABER

Expectativas de inflación. La devaluación post-PASO aumentó las expectativas de inflación en el mercado. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el BCRA en Agosto, la mediana de los especialistas espera que la inflación de 2023 se ubiqué en 169,3% anual, implicando una suba de 28,6 p.p. respecto al REM de Julio.



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