ESCENARIO ECONÓMICO
• Inflación EE.UU. La inflación general fue 0,2% en julio (en línea con lo esperado), acelerándose a 3,2% i.a. (3,0% i.a. en junio). Sin embargo, la inflación Núcleo -excluye precios de alimentos y energía- trepó 0,2% por segundo mes consecutivo, moderándose 0,1 p.p. a 4,7% interanual, representando la variación más baja en 21 meses. Así, en los últimos tres meses la inflación general corrió a un ritmo anualizado del 1,9% (levemente por debajo de la meta de la FED del 2% anual). En cambio, la inflación Núcleo anualizada de los últimos tres meses fue del 3,1%, su menor valor desde septiembre 2021. Tras el dato de inflación, el mercado le asigna un 90% de probabilidad a que la FED mantenga inalterada las tasas en la próxima reunión del 20 de septiembre.
• Aumento de jubilaciones. El Gobierno informó que el ajuste automático en jubilaciones, pensiones y asignaciones de septiembre será de 23,3% por la fórmula de Movilidad. Se sumará el pago de refuerzos de $27 mil en los meses de septiembre, octubre y noviembre. El haber mínimo, sin el bono, pasará a ser de $87.489.
• Exportaciones de harina de soja. Por primera vez en 26 años, en lo que va del año Brasil se encuentra desplazando a Argentina del primer lugar en las exportaciones de harina de soja, informó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Con la oleaginosa fuera del PIE IV, julio cierra como el mes con la menor comercialización de soja en al menos 7 años. La cosecha récord apuntala el crush brasilero y sus exportaciones de harina, que crecen casi un 7% en lo que va del año.
• Siembra de Soja y Maíz 2023/24. La primera proyección de la BCR indica que en la próxima campaña 2023/24 la siembra de soja aumentaría en 1 millón de hectáreas tras nueve años con bajas en la superficie, mientras que la de maíz repetiría el área del ciclo pasado (8,5 M ha). Así, la oleaginosa ocuparía 17 M de hectáreas, 6,3% por encima de las 16 M de 2022/23. La oleaginosa fue perdiendo a lo largo de las últimas 10 campañas el 21% del área sembrada. Bajo un escenario de clima normal, Argentina podría producir aproximadamente 48 Mt de soja, frente a la estimación de 20 Mt de este año. Respecto al maíz, la BCR estima que la producción podría trepar a 56 Mt (vs 34 Mt esta campaña).
• Siembra de Girasol 2023/24. De acuerdo con la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA), se dio inicio a la nueva campaña 2023/24 de girasol, con una proyección de superficie nacional de 1,95 M ha (-11% i.a.) y un avance de siembra del 2,7%. Por su parte, luego de incorporar las 90 mil hectáreas remanentes, finalizó la siembra de las 6 M ha estimadas de trigo para el ciclo 2023/24. Asimismo, se dio por finalizada la siembra de cebada (1,25 M ha, -4% i.a.).
• Salarios. En junio los salarios de la economía crecieron 6,1% m/m, en línea con la inflación del mes (6%), acumulando 47,2% en el año (-3,5 p.p. que la inflación del primer semestre). De este modo, el primer semestre reflejó un retroceso promedio de 2,7% i.a. del salario real, en donde los trabajadores del sector público tienen una ganancia de 2,2% i.a., los privados formales un retroceso de casi 2% i.a. y los privados informales un desplome cercano a 14% i.a.
• Deuda en pesos. Rollover del 113% en la última prueba previa a las PASO. Frente a vencimientos por $725.000 M en la primera parte de agosto, el Tesoro captó fondos por más de $820.000 M en la licitación de este jueves, alcanzando un financiamiento neto superior a los $96.000 M (en línea con lo esperado). Así, el financiamiento neto acumulado en el año roza los $2,2 bn, mostrando un rollover por encima del 130%.
• Mercado cambiario. El BCRA vendió este jueves USD 34 M netos en el MULC, hilvanando tres ruedas consecutivas en rojo (-USD 150 M). Las liquidaciones bajo el nuevo “dólar agro” e recuperaron parcialmente hacia los USD 96 M. Desde el lanzamiento del renovado programa el BCRA acumula compras por USD 1.140 M.
• Tipo de cambio. El tipo de cambio mayorista cerró ayer en $286,2 (+0,4% respecto al miércoles). El ritmo del crawling peg trepa al 10,8% para las últimas 10 ruedas y 12% para las últimas 5. Por su parte, el dólar CCL de referencia retrocedió a $578,9 (-0,6% d/d), manteniéndose la brecha por encima de 100%, mientras que el MEP de referencia avanzó levemente (+0,1% d/d) y cerró en $555,6. Por su parte, el dólar informal cerró a $602 (+0,3% d/d), manteniendo la brecha en un 110%.
• Mercado Financiero. El S&P Merval en USD trepó 0,8% d/d este jueves, mientras que el riesgo país mantuvo su tendencia a la baja, alcanzando los 1.911 pb (-3% d/d). A excepción del AE38 (-1,1%) y GD35 (-0,1%), los bonos en dólares cerraron la jornada al alza y todos acumulan subas positivas en el mes. En el ámbito internacional, los índices americanos cerraron con una escasa variación positiva pese al buen dato de inflación en aquel país, mientras que en Europa las variaciones positivas fueron mayores (Stoxx Europe 600, +0,79%).
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Exportaciones de petróleo. Por el boom de Vaca Muerta, la provincia de Neuquén registró en junio un récord de exportación de 2,77 M de barriles de petróleo. Así, las exportaciones de crudo generaron ingresos por un total de USD 184,4 M (con un precio de USD 67 por barril).
TENÉS QUE SABER
Transferencia de Utilidades. El pasado 4 de agosto el BCRA le transfirió al Tesoro $250.000 M en concepto de Transferencias de Utilidades, cifra equivalente al 0,15% del PIB de 2023. Fue la cuarta asistencia directa de los últimos 45 días. En el acumulado del año, el financiamiento monetario directo del BCRA al Tesoro asciende a casi $2,2bn (1,3% del PIB), bien por encima de la meta original con el FMI (0,6%). Casi el 70% de lo emitido en el año se concentró entre el 30 de junio y la primera semana de agosto.
