ESCENARIO ECONÓMICO
• Pago al FMI. El Gobierno abonará hoy un vencimiento con el FMI de cerca de USD 800 M con DEG prestados por Qatar a una tasa ligeramente superior al 4%, que serán devueltos con el desembolso del FMI que llegaría en la segunda quincena de agosto, junto con el de CAF por USD 1.000 M. Así, Argentina llevó adelante tres gestiones heterogéneas para cancelar unos USD 3.200 M que vencían en los últimos días con el FMI, si se toma en cuenta que también volvió a utilizar cerca de USD 1.700 M en yuanes del swap de monedas con China. Vale recordar que, producto de la demora en el desembolso, actualmente el BCRA no dispone de DEG, por lo cual debían encontrarse otras formas de pago.
• Producción automotriz. La producción nacional de vehículos creció 11,9% i.a. en julio, mientras que las exportaciones treparon 25% i.a. y las ventas a la red comercial mejoraron un 5,1% i.a. Así, en el periodo Enero-Julio la producción es casi 20% más que en idéntico lapso del año pasado, mientras que las exportaciones aumentan +11% i.a. y las ventas mayoristas trepan 13% i.a. Brasil fue el principal destino de los embarques de unidades en lo que va del año (62% del total).
• Gasoducto NK. El Gasoducto Presidente Néstor Kirchner (GPNK) comenzó este jueves a inyectar los primeros metros cúbicos de gas natural proveniente de Vaca Muerta a la red troncal de transporte que abastece al AMBA. De esta manera, en los próximos días a través del nuevo ducto se estará incorporando al sistema los 11 M de metros cúbicos (MMm3) diarios de gas, el tope de su capacidad inicial. En tanto, para el último trimestre del año se espera la puesta en marcha de dos equipos compresores, que ya se encuentran para su instalación en las plantas cabeceras de Tratayen y Salliqueló, que elevarán ese volumen hasta los 21 M de metros cúbicos diarios.
• Términos del intercambio. Según INDEC, el índice de términos de intercambio -que mide la relación de precios entre las exportaciones y las importaciones- mostró una caída del 4,2% i.a. en el segundo trimestre de 2023. Esto se debió a que los precios de las exportaciones (-12% i.a.) cayeron más que los de las importaciones (-8% i.a.). En términos prácticos, esto implica que, si utilizamos los precios del segundo trimestre del 2022, el déficit comercial habría sido menor al registrado en el segundo trimestre del año: – USD 2.489 M en lugar de – USD 3.044 M.
• Estimaciones agrícolas. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires informó que el avance de la cosecha de maíz supera 68%, por debajo de las últimas cinco campañas -5,8 p.p. por debajo del ciclo previo- con un rinde significativamente menor (49,7 qq/ha vs 74,6 qq/ha). Por otro lado, el avance de siembra del trigo ya supera 96% y el de la cebada roza 90%, en ambos casos en línea con las últimas cinco campañas.
• Oro. Frente a las inquietudes surgidas por una merma del 11% en la posición de oro (de USD 3.900 M a 3.500 M) de la entidad en la última semana de julio -que se desprende de su balance contable semanal- el BCRA aclaró que mantiene “la misma posición” en reservas de oro y que “El balance del BCRA refleja operaciones financieras habituales para mejorar la rentabilidad de las reservas”.
• Mercado Cambiario. El BCRA volvió a comprar ayer en el mercado de cambios (compró en 8 de las últimas 9 ruedas), con un saldo neto positivo de USD 168 M. Las liquidaciones del “dólar agro” sumaron USD 157 M y USD 1.296 M desde su lanzamiento.
• Tipo de cambio. El tipo de cambio mayorista cerró ayer en $278,3 (+0,3% respecto al miércoles). El ritmo del crawling peg se viene acelerando y promedió 8,3% de TEM en las últimas 10 ruedas. Por su parte, el dólar CCL de referencia cerró la rueda a $576,7 (+1,4% d/d), subiendo durante las últimas 12 ruedas, al tiempo que el MEP de referencia rozó los $514 (+0,3% d/d) y el dólar informal saltó 3% a $570.
• Mercado Financiero. El riesgo país continuó su tendencia alcista hacia los 2.024 puntos (+0,6%), mientras que el S&P Merval en USD retrocedió 2,2% (cuarta rueda al hilo en caída), ubicándose en 765,6 puntos. Por su parte, las acciones de USA siguen a la baja: el S&P500 (-0,25%) cerró tres días consecutivos en rojo, en un entorno en que la resistencia de la economía de Estados Unidos está afectando a las expectativas, respaldando el argumento de que la FED podría tener que endurecer su política monetaria en noviembre. Misma tendencia mostraron las bolsas europeas.
• Suba de tasas en UK. El Banco de Inglaterra (BoE) subió las tasas por decimocuarta vez consecutiva al 5,25%, el mayor nivel desde abril de 2008. El Reino Unido ha estado enfrentando una inflación alta, situándose en el 8% i.a. en junio. A pesar de la caída desde el 8,7% en mayo, el nivel todavía está lejos del objetivo del 2%. El BoE estima que la inflación habrá caído a alrededor del 5% para fines de este año, frente al 10,5% en diciembre de 2022.
• Petróleo. La producción de la OPEP registró la mayor caída en tres años. Retrocedió en 900.000 barriles diarios en julio hasta un promedio de 27,79 M al día, de acuerdo con Bloomberg. Arabia Saudita cumplió la mayor parte del recorte adicional de un millón de barriles por día (que se extendería en agosto y septiembre). Se busca apuntalar los precios frente a los débiles datos económicos de China y las preocupaciones sobre una recesión en Estados Unidos. Los precios del petróleo se han recuperado ante la reducción de la oferta mundial, alcanzando recientemente en Londres un máximo de tres meses por encima de los USD 85 el barril. Rusia hizo caso omiso durante muchos meses de sus promesas de reducir los suministros, ya que se centraba en maximizar los ingresos para financiar su guerra contra Ucrania. Pero datos recientes muestran que ahora está reduciendo las exportaciones: los envíos se han desplomado a su nivel más bajo en siete meses a poco menos de 3 millones de barriles diarios.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Programa de Incremento Exportador (PIE). Contando las 9 ruedas en vigencia, la cuarta edición del programa “dólar agro” (incluyendo a los “dólar soja”) se posiciona como la segunda de mayores liquidaciones (por detrás de la primera edición). El monto acumulado de USD 1.514 M representa el 76% del objetivo planteado por el programa (USD 2.000 M). Dentro de las liquidaciones, el maíz es el producto que más está contribuyendo a este resultado.
TENÉS QUE SABER
La brecha cambiaria con el dólar blue tocó nuevo máximo desde mayo. A pocos días de las PASO, el dólar blue saltó $20 y alcanzo $570 para la venta ayer. De esta manera, la brecha cambiaria con el tipo de cambio oficial roza el 105%, representando valores máximos desde finales de mayo. Además, tras la nueva regulación de la CNV (Res. 969/23), el CCL trepó 1,4%.
