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ESCENARIO ECONÓMICO

La inercia impacta en el IPC Ecolatina. El IPC GBA Ecolatina registró una suba mensual del 4% en agosto, acelerando 0,2 p.p. respecto al registro de julio. De esta manera, en la comparación interanual la suba fue del 265,5% y acumula 111,7% en el año. En cuanto a las categorías, los precios Regulados subieron 5,1%, traccionados por aumentos en tarifas de transporte público, telefonía, educación y prepagas. Por su parte, el IPC Núcleo (3,6%) mostró una desaceleración de 0,5 p.p. respecto al mes previo, al tiempo que los precios Estacionales aumentaron 4,4% en el octavo mes del año.

El BCRA inició la semana con compras. El lunes el BCRA terminó la rueda con compras por USD 65 M en el MULC (jornada atípica dado el feriado en USA), luego de un viernes con ventas por USD 238 M. Con este resultado, acumula compras por más de USD 17.460 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 26.651 M.

Jornada estable para los dólares financieros. El dólar blue ($1.305) se mantuvo sin variaciones respecto al viernes, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. El CCL tampoco tuvo variaciones ($1.298), y el MEP cerró en $1.288 (suba diaria del 0,6%). En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 36%.

El mercado financiero comenzó septiembre en verde. En la jornada de ayer, el S&P Merval subió 2,8% en pesos y en dólares, cerrando en USD 1.359 e hilando cinco ruedas consecutivas al alza. En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron subas del 1,0% y 1,2% respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.433 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

La recaudación tributaria sigue en rojo. La recaudación de recursos tributarios alcanzó $11.764.131 M en agosto, mostrando una caída real cercana al 14% i.a. (tercera caída consecutiva). Si bien se profundizó la caída real en la comparación interanual (fue de -8% i.a. real en julio) parte de ese efecto se explicaría por la elevada base de comparación en agosto del 2023. Con esta dinámica, la recaudación acumula una caída real del 7% i.a. en los primeros ocho meses del año. A su interior, se destaca que por primera vez en el año el Impuesto PAIS mostró una caída real interanual, no sólo por la mayor base de comparación, sino también por la postergación de importaciones ante la expectativa de una baja en septiembre.

 

 

TENÉS QUE SABER

La liquidación agraria sigue firme. Según la Cámara de la Industria Aceitara y el Centro de Exportadores de Cereales (CIARA-CEC), la liquidación de divisas durante agosto ascendió a USD 2.451 M (+40% i.a.) y totaliza USD 16.089 M en el año. De esta forma, si se tiene en cuenta la parte de la liquidación que se vuelca al mercado financiero (debido al dólar blend), la liquidación para los meses de abril-agosto ya supera los USD 14.500 M, en línea con el promedio de las últimas cinco campañas al medirla a precios actuales.  

ESCENARIO ECONÓMICO

Se frenaron las compras del BCRA en el MULC. El lunes el BCRA terminó la rueda con un saldo neutro en el MULC luego de hilar 14 ruedas consecutivas con compras netas. Con este resultado, la autoridad monetaria acumula compras por USD 458 M en lo que va del mes, y más de USD 17.550 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.878 M.

Jornada relativamente estable para los dólares financieros. El dólar blue ($1.350) se mantuvo sin variaciones respecto al viernes, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. El CCL subió un 0,3% ($1.290), y el MEP cerró en $1.283 (al igual que el viernes). En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 38%.

Mercado financiero con resultados mixtos. En la jornada de ayer, el S&P Merval cayó 0,9% en pesos y 1,2% en dólares, cerrando en USD 1.235.  En sentido contrario, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron subas (ambos del 0,8%). En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.516 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Nueva licitación para cerrar agosto. La Secretaría de Finanzas anunció una nueva licitación para el miércoles 28 de agosto, para hacer frente a compromisos que ascienden a $3,5 billones (se explican principalmente por el vencimiento de la LECAP S16G4 y el pago de interés del BONCER T2X5). El menú ofrecido se compone de siete instrumentos, tres nuevas letras a tasa fija, una reapertura de otra letra a tasa fija, dos reaperturas de instrumentos indexados y dos reaperturas de bonos dólar-linked.

 

TENÉS QUE SABER

Cayó el turismo internacional y subió el turismo argentino en el extranjero. Con la llegada de 959.000 visitantes durante julio, el turismo extranjero en el país experimentó una caída del 21,2% interanual y acumuló cuatro meses de caídas consecutivas, según el INDEC. En paralelo, la cantidad de turistas argentinos que viajaron al exterior subió un 30,5% contra el mismo mes del año pasado, equivalente a más de un millón de personas, y suma cinco meses al alza. Los destinos más populares para los argentinos en julio fueron Brasil, Chile y Paraguay, mientras que el 76% del turismo receptivo vino de Brasil, Chile y Uruguay. Cabe destacar el balance con Chile: la cantidad de turistas argentinos que viajaron al país limítrofe en julio subió un 145,6% interanual, mientras que la cantidad de turistas chilenos que visitaron el país cayó un 46,6%.

ESCENARIO ECONÓMICO

Sanción y veto para la nueva fórmula de movilidad jubilatoria. El Senado sancionó una nueva ley impulsada por la UCR que incorpora modificaciones en la fórmula de movilidad vigente establecida en el Dto 274/2024. En esta línea, se mantiene el aumento mensual por IPC, pero se agrega un aumento discrecional de 8,1%. Adicionalmente, se incorporan tres ítems: a) un ajuste en marzo de cada año del 50% entre la variación del RIPTE por sobre la variación del IPC del año anterior; b) el pago de una prestación por parte de ANSES (suplemento dinerario de carácter alimentario) para quienes perciban un solo beneficio, asegurando que la mínima sea equivalente 1,09 canastas básicas por adulto; y c) la regularización de las deudas que mantiene ANSES con los sistemas previsionales de las provincias y con los beneficiarios que cuenten con sentencia firme, dentro de los 6 meses de la promulgación de esta ley. Sin embargo, el presidente habría decidido vetar en su totalidad la nueva ley, aunque el Congreso podría insistir si logra aprobarla con dos tercios.

El BCRA sostiene las compras en el MULC. El BCRA compró USD 11 M en la jornada de ayer, hilando 13 ruedas con compras consecutivas (esto impactará hoy en las Reservas dado que se opera en T+1). De este modo, la autoridad monetaria acumula compras por USD 458 M en lo que va del mes, y casi USD 17.600 M desde el inicio de la gestión. En consecuencia, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.661 M.

Bajaron los dólares financieros. El dólar blue retrocedió $5 (-0,4%) posicionándose en $1.350, al tiempo que el CCL cayó un -0,1% y se mantuvo en $1.286. Por su parte, el MEP recortó -0,5% ($1.287). Como resultado de los movimientos, la brecha cambiaria promedio cerró en 38%.

El mercado financiero sigue en rojo En la jornada de ayer el S&P Merval cerró en USD 1.227 y profundizó la caída de los días previos, cayendo -2,7% en pesos y -2,6% en dólares.  En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares cayeron –1%. En consecuencia, el Riesgo País subió y se posiciono en 1.560 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Mejora el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) de Di Tella. En agosto se registró una suba en el ICC de 6,03% respecto a julio (el máximo crecimiento mensual en lo que va del año) y acumula desde enero un incremento de 16,46%. Sin embargo, el Índice muestra una caída interanual de -5,92%, y pese a los aumentos, no ha recuperado el máximo (de los últimos 5 años) alcanzado en noviembre 2023. Mirando los subcomponentes del índice, las Condiciones presentes (que refieren a las condiciones de corto plazo) y las Expectativas futuras (que refieren a las expectativas de largo plazo) crecieron 10,8% y 3,8% intermensual respectivamente, pero cayeron de manera interanual -14,3% y -1,1%. Además, la confianza de los hogares de altos ingresos subió 6,84%, mientras que la de los de bajos ingresos apenas subió 1,17%.  A nivel regional el crecimiento mensual fue heterogéneo, subiendo en el Interior de país (+6,26%), en GBA(+2,27%), y CABA (+18,33%).

 

TENÉS QUE SABER

Continúa estancado el consumo. Las ventas de supermercados se mantuvieron estables al comparar junio contra mayo, aunque cayeron un 7,3% en la comparación interanual, mientras que el acumulado del primer semestre mostró una reducción del 11,6% i.a. El ticket promedio se situó en $20.882, destacándose un aumento de los pagos en tarjeta de crédito. En el mismo sentido, las ventas de los autoservicios mayoristas cayeron un 0,5% mensual desestacionalizado en junio, registrando una disminución del 14,5% i.a. a precios constantes y una caída del -12,6% en el primer semestre respecto al mismo periodo del 2023.

ESCENARIO ECONÓMICO

El BCRA sostiene las compras en el MULC. El BCRA compró USD 82 M en la jornada del martes e hiló 12 ruedas consecutivas con saldo positivo, aunque impactará hoy en las Reservas dado que se opera en T+1. De este modo, la autoridad monetaria acumula compras por USD 447 M en lo que va del mes, y más de USD 17.500 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.661 M.

Se mantienen los dólares financieros. El dólar blue se mantuvo en $1.355 en la jornada de ayer, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. Por su parte, el CCL cayó un -0,3% ($1.286), y el MEP bajó -0,1% a los $1.293. En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 39%.

El mercado financiero cerró a la baja. En la jornada de ayer, el S&P Merval cayó -2,3% en pesos y -2,0% en dólares, cerrando en USD 1.260. En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron caídas del -0,9% y -1,4%, respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.525 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

La actividad económica continuó estancada en junio. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró una caída mensual del 0,3% en junio (subió apenas 0,7% en mayo), mostrando un relativo estancamiento en los últimos 3 meses para su medición desestacionalizada. De esta manera, el indicador no sólo mostró una caída trimestral desestacionalizada del 1,7% en el segundo trimestre, sino que aún se ubica un 5,1% por debajo de su nivel promedio en 2023 (caída acumulada del 6,4% desde el pico de agosto del 2023). Paralelamente, el EMAE evidenció una contracción del 3,9% en su comparación interanual pese a compararse contra un año de sequía y acumuló una caída del 3,2% i.a. en el primer semestre del año. De hecho, la caída interanual sería del 9,3% en junio si excluimos al agro.

 

TENÉS QUE SABER

Superávit comercial energético en julio. Tras el déficit de junio, el resultado de la balanza comercial energética fue superavitario en el séptimo mes del año: las exportaciones fueron USD 864 M (+42% i.a.), mientras que las importaciones fueron de USD 650 M (-33,5% i.a.). De esta manera, el superávit alcanzó los USD 214 M, acumulando USD 2.926 M hasta julio: las exportaciones acumularon USD 5.550 M, mientras que las importaciones fueron de USD 2.624 M en el acumulado hasta el séptimo mes del año.