ESCENARIO ECONOMICO
El BCRA volvió a vender. El dólar extendió la tendencia alcista (+1,1%; $1.490,5) y alcanzó el techo de la banda durante la rueda de ayer, lo que implicó que el BCRA venda divisas por USD 45,5 M por cuarta vez bajo el régimen de bandas cambiarias. La primera seguidilla de ventas a mediados de septiembre, la autoridad monetaria inició con ventas por USD 42 M para pasar a vender USD 678 M a la tercera y última rueda de aquella racha. En este marco, las Reservas Brutas finalizaron en USD 40.539.
Continúan subiendo los dólares paralelos. El martes, todos los dólares paralelos cerraron con subas: el dólar minorista cerró en $1.518 (+1,5%), el MEP finalizó en $1.586 (+3,2%), el CCL medido en CEDEARs cerró en $1.617 (+3,1%) y el blue cerró en $1.545 (+2,7%). De esta forma, la brecha cambiaria promedio ascendió a 7%. En la misma línea, los contratos de dólar futuro para el trimestre octubre-diciembre subieron 0,9%, quedando 0,7% por encima del dólar spot para octubre ($1.500), 4,7% por encima para noviembre ($1.561) y 8,0% para diciembre ($1.609).
Caídas en el mercado financiero. En la jornada del martes, el S&P Merval medido en dólares (utilizando CCL con CEDEARs) cayó 1,8%, sumando cuatro bajas consecutivas, y cerró en USD 1.238. De este modo, queda 14% por debajo del viernes 5 de septiembre (previo a la elección de PBA). En ese sentido, los Bonares cayeron 2,0% y los Globales un 1,7%.
LO QUE ESTA PASANDO
Caída en la confianza empresarial. En septiembre, el Índice de Confianza Empresarial (ICE) de supermercados y autoservicios mayoristas mejoró a -3,9% (siendo -9,3% en agosto), con avances en la situación futura (+13,2%) y los stocks (+3,9%), aunque la percepción sobre la situación actual siguió negativa (-21,1%). Se redujo al 34,2% (-4,7 p.p. que en agosto) la proporción que reporta dificultades para acceder al crédito, mientras aumentaron quienes atribuyen la caída de la actividad a la falta de demanda (57,9%, +3,7 p.p.) y al costo laboral (26,3%, +1,3 p.p.), y disminuyeron los que esperan menor empleo (18,4% -2,4 p.p.). En la industria manufacturera, el ICE cayó a -23,2%, el nivel más bajo desde el inicio de la serie (ene-25), con deterioro en las perspectivas de producción (-9,1%) y pedidos (-49,5%), aunque mejoró la percepción sobre stocks (+10,8%); el 34,9% menciona dificultades crediticias y el 49,9% la débil demanda interna como principal limitante. El 23,9% prevé menor producción, el 21,9% anticipa menos empleo y sólo el 4% espera aumentarlo.
TENES QUE SABER
La balanza comercial energética fue superavitaria en septiembre. Las exportaciones alcanzaron los USD 856 M (+29,1% i.a.), mientras que las importaciones fueron de USD 166 M (+0,0% i.a.), dando como resultado un saldo comercial energético de USD 690 M en el mes. De esta forma, el balance energético acumula USD 4.501 M en lo que va de 2025 y se encuentra 63,0% por encima del acumulado del mismo período del 2024 (USD 2.762 M).
