Category: Internacionales

Economía:

La estimación oportuna del PIB por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía, indica un crecimiento de 19.6% durante el segundo trimestre, respecto del mismo periodo de 2020. Este crecimiento fue menor a lo esperado ya que se estimaba un crecimiento superior a 20.0% a tasa anual, esto supone que la actividad económica en junio sufrió un retroceso, respecto de lo observado en meses anteriores, principalmente debido a la debilidad del mercado interno.

Aunque la expectativa sobre el plan de infraestructura anunciado por Estados Unidos sigue siendo positiva, podría no ser suficiente para garantizar una sólida recuperación hacia el cierre del año. Es por lo que, en Consultores Internacionales, S.C.® la estimación del crecimiento del PIB al cierre de 2021 se ubica entre 4.6% y 5.6 por ciento.

La inflación al alza es un aspecto que preocupa a los analistas pues, en lo que va del año, se ha ubicado en promedio, en 5.1%, esto ha llevado al Banco de México a subir la tasa de interés objetivo a 4.50%.

Finalmente, el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social, dio a conocer que en México, hay cerca de 55.7 millones de pobres, 3.8 millones más que en 2018, lo que significa 43.9% de la población.

Política:

Un tema que ha generado debate es la consulta popular sobre acciones legales en contra actores políticos del pasado, por ser innecesaria, por el desperdicio de recursos con un costo de más de 26.5 millones de dólares y una participación menor al 8% del electorado, razón por la cual no se considera vinculante en términos de lo previsto por la Ley.

La reciente conversación entre el presidente mexicano López Obrador y Kamala Harris, vicepresidenta en Estados Unidos, mostró ciertas presiones y tensiones, sin claridad en los acuerdos y discrepancias en los temas energéticos, laborales y de cumplimiento con el T-MEC, todo esto en el marco de la tercera ola de contagios por COVID-19 e incesantes flujos y conflictos migratorios.

Economía:

El 1 de agosto entró en vigor la reforma arancelaria que llevó adelante el Ejecutivo y que reduce o elimina los aranceles de 667 partidas (328 correspondientes a bienes de capital, 254 a insumos y materias primas y 85 a bienes de consumo). Esa reforma, que implica un sacrificio fiscal de aproximadamente $180 millones por la menor recaudación de impuestos a la importación, busca mejorar la competitividad de distintos sectores, entre ellos el agroindustrial y el manufacturero. Por otro lado, en julio, después de doce meses consecutivos de tasas negativas, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación interanual positiva de 0,4%. La mayor parte de ese resultado se explica por el alza en el precio de la gasolina (23%) y el diésel (52%). Por el contrario, la mayoría de los grupos de productos que componen la canasta del IPC registraron caídas en sus precios. Por su peso en la canasta total destaca lo ocurrido con “alimentos y bebidas no alcohólicas”, cuyos precios se redujeron en 0,8%.

Política:

El alza en el precio de los combustibles fue el principal argumento para las protestas que algunos sindicatos, asociaciones estudiantiles y representantes del movimiento indígena y campesino llevaron a cabo el miércoles 11 de agosto. Los líderes de esa protesta, que tuvo una adhesión muy limitada pero que ocasionó problemas en algunas provincias por las manifestaciones de grupos campesinos, quieren que el Gobierno derogue el decreto por el cual los precios del diésel y la gasolina regular se actualizan cada mes, con una variación máxima de 5%, en función de la evolución del precio internacional del petróleo. Sin embargo, el presidente Guillermo Lasso, que actualmente goza de una alta popularidad gracias al éxito del programa de vacunación, ha dicho que no derogará el decreto, firmado por su antecesor, Lenín Moreno. No obstante, el Gobierno avanza en un programa de focalización del subsidio a los combustibles, para que el aumento en el precio de esos productos no afecte a los sectores más vulnerables, que utilizan transporte público. Para eso, el Gobierno mantendrá reuniones con representantes del sector del transporte.

Economía:

Los datos del segundo trimestre del 2021 del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) muestran que las tasas de desempleo y ocupación a nivel país se situaron en 18,1% y 48,7%, respectivamente. La variación interanual muestra una disminución de 5,9 p.p. en la tasa de desempleo, lo que indica que se mantiene la tendencia hacia la baja. Aunque los indicadores continúan mejorando paulatinamente, cabe resaltar que todavía no se acercan a los niveles pre-pandemia, en los cuales el desempleo se ubicaba en 12,5% (primer trimestre de 2020). Los valores más altos se registraron durante el segundo trimestre del 2020, donde la tasa de desempleo aumentó a 24,0%, por lo que, a pesar del efecto base, se tiene una mejora en el mercado laboral en comparación con la peor etapa de la pandemia. Por otro lado, la tasa de subempleo también registró su nivel más bajo desde el inicio de la pandemia al ubicarse en 15,4%, una caída de 5,1 p.p en comparación con el mismo período del año pasado.

Política:

El pasado 19 de julio, la Asamblea Legislativa aprobó en segundo debate la línea de crédito negociada entre el gobierno y el FMI. Tras haber recibido el primer desembolso de $296.3 millones por parte del ente internacional, los siguientes desembolsos dependen del cumplimiento de los objetivos establecidos durante las negociaciones. Uno de estos sería la aprobación de la Ley del Empleo Público, la cual pretende frenar el crecimiento del gasto público. Aprobado en primer debate, la consulta ante la Sala Constitucional del Poder Judicial señaló 35 instancias de inconstitucionalidad, lo cual devuelve el proyecto a la Asamblea Legislativa para ser corregido. A pesar de esto, el proyecto sobrevivió la consulta ante los tribunales ya que los principales problemas se encuentran en temas de gobernabilidad y rendición de cuentas, con lo cual el Gobierno asegura que no se afectan los puntos principales de este. Específicamente, se indicó que el texto original atentaba contra la autonomía de ciertas instituciones públicas al designar al Ministerio de Planificación como ente rector. Una vez arreglado el texto, este debe ser aprobado en primer y segundo debate por el órgano legislativo antes de convertirse en ley.

Economía:

Los recientes desarrollos de la economía colombiana hacen necesaria una actualización importante en los pronósticos esperados para 2021. Se actualiza el pronóstico de crecimiento económico a 7.5% para 2021 y 3.5% para 2022. Esto se explica por un efecto de rebote, una tasa de cambio mayor que hace que los precios en pesos colombianos del petróleo y del café estén en niveles muy altos y una reactivación del consumo interno jalonado por los avances en el proceso de vacunación. Por su parte, la pronunciada devaluación vivida en los últimos meses incidirá en una inflación mayor, la cual posiblemente cierre 2021 cerca del 4.2% interanual, cifra mayor al rango superior de la meta del Banco Central del 4%. De igual manera, se espera que el ciclo expansivo termine a finales de 2021 y se suba la tasa de interés de política monetaria por lo menos en 25 puntos básicos para hacer frente a la inflación. En cuanto al mercado laboral, preocupa que la tasa de desempleo se haya estabilizado cerca del 14% lo que es un nivel socialmente indeseable y hace necesario tener medidas de choque y reformas al mercado laboral.

Política:

La reforma tributaria 2.0 presentada por el nuevo ministro de Hacienda no generó un rechazo tan fuerte como la primera. Las marchas convocadas para el 20 de julio no tuvieron el mismo impacto que las vistas en el 28 de abril de este año. Por lo anterior, existe una alta probabilidad de que esta segunda reforma tributaria sea aprobada con ciertas modificaciones que tenga lugar en su curso por el Senado de la República.

En cuanto al desarrollo de la pandemia, se ha finalizado el tercer pico lo cual se debe en parte a un avance en el programa de vacunación, así como a las dinámicas propias del contagio. Sin embargo, la variante delta está presionando una aceleración en el proceso de vacunación y es una fuente de
incertidumbre en términos económicos. Ahora bien, es poco probable que se den nuevas cuarentenas por cuenta de esta nueva variante, dado que no existe el capital político para llevarlas a cabo

Economía:

Los últimos datos conocidos para la actividad tienden a confirmar el escenario entregado por el Banco Central para el presente año, lo que significa un crecimiento que podría superar el 9 por ciento. Con ello, más que se recupera la fuerte caída de 5,8% registrada el año pasado, dejando a Chile entre las economías de mayor velocidad de recuperación. Sin embargo, el crecimiento está muy asociado al consumo, favoreciendo de paso principalmente al sector comercio y servicios asociados, todo gracias al importante incremento que se observa en el ingreso disponible de los hogares. Esto último, por su parte, responde al efecto transitorio de los retiros de fondos de pensiones y a las importantes transferencias de ingreso desde el Estado. Con todo, ambas fuentes de ingresos son transitorias, lo que permite estimar que el impacto positivo sobre el consumo también lo será. Los ingresos autónomos provenientes del mercado laboral están muy rezagados, de la mano de una lenta recuperación de la inversión y el empleo. La inflación registra un repunte, como consecuencia del mencionado fuerte crecimiento del consumo y de restricciones y encarecimiento de la oferta, principalmente en el caso de los bienes importados. Con todo, podemos esperar un avance más rápido en el camino de normalización de la política monetaria hacia niveles más neutrales para la tasa de interés que maneja el Banco Central.

Política:

El resultado de las primarias presidenciales fue sorpresivo y mostró una suerte de despolarización en el escenario político, En la centro-derecha ganó, por amplio margen, el candidato más de centro, mientras en la izquierda, también por amplio margen, sucedió lo mismo. Falta aún definir el candidato de la centro-izquierda, a partir de las primarias a celebrarse en los próximos días. Con todo, el escenario sigue siendo muy líquido, y no hay claridad sobre su desenlace en la primera vuelta de noviembre. Por su parte la convención constitucional lleva ya más de un mes de funcionamiento, bastante accidentado al comienzo, pero todo indica que podrá comenzar relativamente pronto, una vez acordado su reglamente interno, a debatir sobre el contenido de la eventual futura carta fundamental. El escenario político incierto, asociado a las elecciones presidenciales y parlamentarias próximas y, sobre todo, a la redacción de una nueva constitución, sigue teniendo un impacto negativo sobre la inversión. Lo mismo se refleja en el tipo de cambio, que se mantiene en un alto nivel como consecuencia de mayor percepción de riesgo y salida neta de capitales.

Economia:

A economia brasileira continua em trajetória de recuperação, embora haja diferença de ritmo entre seus principais setores. De um lado, o setor industrial começa a sentir os efeitos de um quadro inflacionário nos insumos bastante complicado. Por outro lado, o setor de serviços segue respondendo de forma gradual, condicionado pelo avanço da vacinação e pela consequente flexibilização das medidas de isolamento social. De todo modo, a perspectiva é de recuperação mais acentuada no segundo semestre. O ciclo econômico esperado ainda não é suficiente para melhorar o quadro do mercado de trabalho e, por consequência para o rendimento médio do trabalho, que
deverá encerrar o ano no terreno negativo. Esse ciclo econômico é ainda muito afetado pela instabilidade nos fundamentos macroeconômicos. Os sinais mais recentes do Banco Central foram bastante conservadores, inclusive, com aumento de ritmo do aperto monetário. Assim, a tendência é
de um patamar de juros mais alto para acomodar as pressões inflacionárias.

Política:

O efeito do quadro político doméstico na precificação dos ativos econômicos brasileiro se reduziu com a interpretação de que a emenda do teto de gastos estaria protegida em 2022. A ideia era de que a inflação elevada geraria uma folga nas despesas obrigatórias, permitindo acomodação dos interesses políticos e ano eleitoral. Assim, os ativos brasileiros passaram por um processo de valorização, naturalmente condicionada aos eventos no âmbito externo. A avaliação política, por sua vez, chamou atenção para fragilidade das bases desse cenário mais suave, considerado por parte do mercado. A atual conjuntura política confirma a interpretação mais conservadora. O desenho da
proposta orçamentário para o ano eleitoral mostra que a pressão política pode, no limite, gerar novas flexibilizações no âmbito da emenda do teto, confirmando um quadro de fraqueza política do governo quando o objetivo é a redução de gastos. Nesse sentido, a tendência é no curto prazo é de desvalorização dos ativos brasileiros por conta da nova onda de risco fiscal.

Economía:

El ministerio de hacienda ratificó las cifras preliminares, pero todavía no oficiales, de actividad y gasto, enfatizando la recuperación económica desde fines de 2020. Esta visión tiene una lectura con matices mixtos. La desaceleración previa a la pandemia, que implicó una caída del crecimiento desde 6,8% en 2013 a 2,2% en 2019, y las secuelas de ésta han impactado en cada uno de los sectores, haciendo que hasta el presente Bolivia saga, en el mejor de los casos, como en 2019. Al primer cuatrimestre del año, la industria, comercio y la mayor parte de servicios estaban en un nivel similar al observado en 2019. Pero otros están duramente golpeados: la construcción estaba más de 25% por debajo de 2019, transporte en niveles parecidos a los de 2015 y 2016 y la actividad hotelera está en un tercio de lo observado antes de la pandemia. La caída del desempleo desde julio de 2020 (11,8% desestacionalizado) hasta junio de este año (7,5%) es alentadora, aunque todavía por encima del mismo mes de 2019 (4,5%).

Política:

El ambiente político se ha polarizado aún más respecto a la versión de la salida de Evo Morales del poder en 2019, con el oficialismo apuntando a que fue golpe de estado y la oposición que fue fraude. Contribuyeron a este enardecimiento el cierre judicial del caso de fraude por parte de la Fiscalía boliviana, sustentada en un estudio encargado a académicos de la Universidad de Salamanca. Eso desató movilizaciones civiles principalmente en Santa Cruz porque limpia la imagen del presidente Morales y podría habilitarlo para las elecciones de 2025. Los ánimos también están exaltados porque el presidente
Luis Arce utilizó el discurso por el aniversario patrio del 6 de agosto para reafirmar la hipótesis del golpe de estado con apoyo internacional, lo cual generó discusión ciudadana y mayor división. A eso se sumó la reafirmación de parte de la Organización de Estados Americanos y de la Unión Europea de que las elecciones de 2019 fueron irregulares, lo cual provocó el rechazo del partido oficialista.

Economía:

El Banco Central del Paraguay presentó las cifras preliminares de cuentas nacionales, para el primer trimestre de 2021. En ellas se evidencia que el Producto Interno Bruto registró un incremento interanual de 0,6%, ligeramente por debajo del anticipado por el Indicador Mensual de la
Actividad Económica de Paraguay (0,7%). Sobre este resultado incidió, principalmente, el favorable comportamiento que registraron las actividades de construcción (14,2%), a través del dinamismo en la ejecución de obras públicas y privadas; y de ganadería, forestal, pesca y minería (9,8%). De hecho, el faenamiento de ganado en frigoríficos mostró un repunte interanual de 26,2% en el trimestre bajo análisis.

Por su parte, la manufactura observó un aumento de 4,8%, motorizado por rubros como, carnes; lácteos; y bebidas y tabacos. Al tiempo que el sector servicios evidenció un incremento de 0,9%, debido al desempeño de telecomunicaciones; intermediación financiera y transporte, pero, además, se
sumó el comercio. Finalmente, se presentaron retracciones en agricultura (10,9%) y electricidad y agua (6,0%), asociadas a un menor nivel de producción de soja y al bajo caudal del río Paraná.

Política:

El presidente de la República, Mario Abdo Benítez, rindió cuentas ante el Congreso Nacional, donde consignó el informe con los avances de su gestión. Así, en materia de salud señaló que, durante el primer semestre de 2021, se incorporaron 252 camas de cuidados intensivos, para alcanzar 764, y se habilitaron 9 pabellones de contingencia. También, ratificó que realizaron gestiones para la adquisición de 10.280.000 vacunas, mediante diferentes mecanismos; y se brindó apoyo a los familiares de pacientes de COVID-19, a través de un subsidio para la compra de medicamentos. Además, se apoyó a trabajadores informales; a los de frontera; y a trabajadores formales suspendidos temporalmente por las empresas. El gobierno espera que la recuperación económica de 2021 esté apuntalada por el gasto público en inversiones y programas sociales.

Sin embargo, el presidente de la Cámara de Senadores, Oscar Salomón, mencionó que el esfuerzo del gobierno resultó insuficiente, dada la falta de insumos; camas; y el abordaje tardío de temas primordiales, como la construcción de una planta de oxígeno, cuando ya se habían registrado
problemas en su provisión.

Economía:

Durante las últimas semanas, el ojo de los analistas ha estado en la dinámica de los precios. La inflación que se ha acercado a 6% por ciento al cierre del mes de junio y que se mantendrá sobre este nivel en los siguientes meses, ha motivado cambios en la política monetaria, de inicio el Banco de México ha debido aumentar 25 puntos base la tasa de interés objetivo, por primera vez en un año. Las causas principales del aumento generalizado han sido los elevados precios internacionales de las commodities, incluyendo el petróleo que ha tenido fuerte impacto en el precio de los combustibles como el gas y la gasolina.
Se espera que la liquidez en el mercado de Estados Unidos comience a disminuir y que incluso haya aumentos en las tasas de interés de corto plazo, en tanto que la inflación en dicho país se ha mostrado al alza, lo que podría derivar en una disminución de la demanda de importaciones, con afectaciones al aparato manufacturero mexicano y a la recuperación. Al respecto, en Consultores Internacionales, S.C.® estimamos que el crecimiento del PIB al cierre de 2021 podría estar entre 4% y 5%.

Política:

Los altos precios petroleros han derivado en un periodo de inflación en diferentes energéticos, uno de los más importantes ha sido el Gas L.P. que en lo que va del año ha tenido un crecimiento de hasta 50%. A decir del presidente López Obrador, se debe también a la falta de competencia, razón por la cual ha propuesto crear una empresa de comercialización y distribución de este producto, utilizado hasta por 79% de los hogares en México, para cocinar. El planteamiento no parece sólido, en tanto que requiere de grandes inversiones, implica una fuerte complejidad logística, infraestructura y personal altamente capacitado.
Recientemente, el presidente buscará una reforma constitucional para que CFE, la empresa paraestatal de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica en México controle hasta el 54% del mercado. El mensaje genera aún más incertidumbre en un sector en el que se ha buscado por varios medios la rectoría del estado, incluso contraviniendo en algunos casos los acuerdos internacionales pactados por México.

Economía:

El Banco Central del Ecuador presentó los resultados de las cuentas nacionales para el primer trimestre de 2021. Según esa información, la economía ecuatoriana sufrió una contracción de 5,6% frente al primer trimestre de 2020 (en el cual el país entró en confinamiento apenas a partir de la segunda quincena de marzo). Por el enfoque del gasto, todos los componentes del PIB, salvo las importaciones, registraron una caída interanual en el primer trimestre del año. El consumo privado y las exportaciones se contrajeron 3%, la formación bruta de capital 6,3% y el consumo público 8,5%. De manera similar, casi todas las actividades registraron una caída en su producción, siendo las más golpeadas la construcción, la administración pública y el sector de restaurantes y hoteles. Pese al mal resultado del primer trimestre, es posible que en el año completo la economía registre un crecimiento superior al esperado (el Banco Central proyecta una tasa de 2,8%, el FMI una de 2,5% y CORDES una de 2,1%, que revisaremos el próximo mes). Esto se debe, principalmente, al rápido avance del programa de vacunación, que en las primeras semanas de julio ha alcanzado niveles récord.

Política:

La Confederación de Nacionalidades Indígenas del Ecuador (CONAIE) eligió como su nuevo presidente a Leonidas Iza, quien tuvo una participación central en las violentas protestas de octubre de 2019 (cuando el gobierno de entonces eliminó, transitoriamente, los subsidios a los combustibles)
y tiene posiciones radicales de izquierda tanto en lo económico como en lo político. Iza ya ha dicho que quiere que el gobierno elimine el decreto por el cual los precios de los combustibles se actualizan mensualmente, con un tope de 5% cada vez, y ha amenazado con paros y movilizaciones si su
exigencia no se cumple. Otros sectores, como el arrocero (que exige un alza en el precio mínimo para su producto), también se muestran dispuestos a tomar medidas de fuerza. Al respecto, el presidente Guillermo Lasso ha dicho que el gobierno está abierto al diálogo, pero también advirtió que quienes corten rutas irán a la cárcel. Así, si bien el avance en el plan de vacunación ayuda a la popularidad del gobierno, el ambiente político no está exento de potenciales conflictos.