Resumen Diario | 10.09.24

ESCENARIO ECONÓMICO

La construcción continuó recuperándose en julio. El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) mostró una suba mensual desestacionalizada del 8,0% en julio, acumulando así cuatro meses consecutivos de crecimiento y un incremento del 19,9% desde el mínimo alcanzado en marzo. A pesar de la recuperación de los últimos meses, el ISAC mostró una caída interanual del 20,4% y aún se ubica un 23,8% por debajo de su nivel promedio de 2023. De esta forma, el indicador acumuló una contracción del 30,5% i.a. en los primeros siete meses del año.

El BCRA inició la semana con grandes ventas. El lunes el BCRA terminó la rueda con ventas por USD 165 M en el MULC (impactará hoy en Reservas dado que se opera en T+1). Con este resultado, acumula ventas por USD 260 M en lo que va de septiembre, y compras por más de USD 17.375 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.399 M.

Jornada estable para los dólares financieros. El dólar blue ($1.270) subió 0,8% respecto al viernes, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. El CCL cayó 1% ($1.246), y el MEP cerró en $1.219 (caída diaria del 1,6%) En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 30%, el menor registro desde el 20 de mayo (28,4%).

El mercado financiero comenzó septiembre en verde. En la jornada de ayer, el S&P Merval subió 1% en pesos y 2% en dólares, cerrando en USD 1.396, el máximo valor al CCL desde mediados del 2018. En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron subas del 2,4% y 2,6% respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.442 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Rebote de la producción industrial en julio. El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) publicado por el INDEC mostró un crecimiento mensual desestacionalizado del 6,9% en julio. Con este incremento, el indicador alcanzó niveles apenas superiores a los de diciembre de 2023, aunque sigue estando un 9,3% por debajo del promedio de ese año. Cabe destacar que no se registraba una suba mensual tan elevada desde junio de 2020 (+18,5%), en pleno contexto de pandemia. A nivel sectorial, el principal impulso provino de la rama de Alimentos y bebidas (+6,2% interanual), siendo la única que registró un crecimiento en la comparación interanual.

 

TENÉS QUE SABER

El Tesoro sale a refinanciar sus vencimientos en pesos. La Secretaría de Finanzas anunció la primera licitación del mes para hacer frente a compromisos que ascienden a $6,9 billones, explicados principalmente por el vencimiento de la LECAP S13S4. El menú ofrecido se compone de nueve instrumentos: seis letras a tasa fija (cinco nuevas y una reapertura) y la reapertura de tres bonos cupón cero ajustables por CER. En concreto, se lanzan las siguientes letras capitalizables: S14F5 (vto 14/02/2025), S14M5 (vto 14/03/2025), S16A5 (vto 16/04/2025), S16Y5 (vto 16/05/2025), S12S5 (vto 12/09/2025) y la reapertura de la S13D4 (vto 13/12/2025). Por otro lado, se reabren tres bonos indexados que no pagan interés: TZXM5, TZXM6 y TZXM7 todos con vencimiento el 31 de marzo de 2025, 2026 y 2027 respectivamente.

Resumen Diario | 09.09.24

ESCENARIO ECONÓMICO

IPC CABA se moderó en agosto. El IPC CABA mostró una suba mensual del 4,2% en agosto, desacelerando 0,9 puntos porcentuales con respecto a la variación de julio. De esta manera, acumula un incremento del 106,8% en el acumulado del año y 243,1% en la medición interanual. Volviendo a la dinámica mensual, las variaciones más relevantes se observaron en Transporte (+9%) por el aumento en el boleto de colectivo, Salud (+5%) por los aumentos en prepagas y medicamentos y en Educación (+6%) por ajustes en las cuotas de colegios privados.

¿Se desacelera la construcción? El Índice Construya (mide las ventas de los productos para la construcción) mostró una caída mensual del -4,3% en agosto según la serie desestacionalizada, rompiendo una racha de cuatro meses consecutivos de subas. Del mismo modo, el índice se encuentra 20,1% por debajo del nivel de agosto de 2023. De esta manera, en el acumulado de enero a agosto de este año, el promedio de despachos del grupo Construya es un 29,3% menor en comparación con el mismo período del año pasado.

Resultados favorables del mercado de trabajo de USA. En el ámbito internacional, durante la primera semana del mes se conocieron los datos del mercado laboral de Estados Unidos: en agosto se crearon 142.000 nóminas no agrícolas, lo cual implicó una suba respecto a los puestos generados en julio (89.000, corregidos a la baja este mes). Sin embargo, esta cifra se ubicó por debajo de lo esperado por el mercado (165.000 nóminas). Además, la tasa de desempleo se ubicó en 4,2%, lo cual implicó una baja de 0,1 p.p. respecto al mes pasado. Otro dato relevante son los salarios, que crecieron 0,4% (acelerándose respecto al mes anterior), lo cual podría poner presiones sobre el dato de inflación que se conocerá el miércoles. Con este panorama, luce probable que la FED decida una baja en las tasas de interés, aunque quedaría por determinar en su magnitud.

El mercado le cree al gobierno. El BCRA publicó el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del mes de agosto y se observa un tipo de cambio de $1025 para el promedio de diciembre, en línea con la previsión oficial de no abandonar el crawling peg. El tipo de cambio previsto para el promedio de diciembre 2025 se ubica en $1514, una devaluación implícita de casi 48%. Asimismo, la inflación del 2024 sería de 123%, consistente con una inflación que continuará por debajo del 4% mensual hasta el cierre del año, y continuaría desacelerando para llegar al 38% anual en 2025. Por su parte, se espera una caída de la actividad de 3,8% para 2024, que se recuperaría un 3,5% en 2025.

¿Se complica el panorama en el MULC? Recientemente se conocieron los resultados del MULC por julio, el cual arrojó un empeoramiento en el déficit de cuenta corriente al marcar USD 320 M. Detrás de ello, mientras el agro siguió firme en la liquidación (más de USD 100 M diario), el resto de los sectores empeoró fuertemente el balance de divisas como consecuencia del esquema de pagos en cuotas de las importaciones. De esta forma, las importaciones pagadas sumaron USD 5.350 M y el ratio de importaciones pagadas/devengadas alcanzó el 96%, arrojando un superávit de bienes en el MULC de USD 550 M, el más reducido desde junio del 2023.

La liquidación del agro sigue firme. Según la Cámara de la Industria Aceitara y el Centro de Exportadores de Cereales (CIARA-CEC), la liquidación de divisas durante agosto ascendió a USD 2.451 M (+40% i.a.) y totaliza USD 16.089 M en el año. De esta forma, si se tiene en cuenta la parte de la liquidación que se vuelca al mercado financiero (debido al dólar blend), la liquidación para los meses de abril-agosto ya supera los USD 14.500 M, en línea con el promedio de las últimas cinco campañas al medirla a precios actuales.  

La recaudación tributaria sigue en rojo. La recaudación de recursos tributarios alcanzó $11.764.131 M en agosto, mostrando una caída real cercana al 14% i.a. (tercera caída consecutiva). Si bien se profundizó la caída real en la comparación interanual (fue de -8% i.a. real en julio) parte de ese efecto se explicaría por la elevada base de comparación en agosto del 2023. Con esta dinámica, la recaudación acumula una caída real del 7% i.a. en los primeros ocho meses del año. A su interior, se destaca que por primera vez en el año el Impuesto PAIS mostró una caída real interanual, no sólo por la mayor base de comparación, sino también por la postergación de importaciones ante la expectativa de una baja en septiembre.

Semana con bajas en los dólares paralelos. En números, el dólar blue ($1.260) cayó -3,4% durante la semana anterior, mientras que el resto de las cotizaciones alternativas cayeron en cifras similares: el dólar MEP ($1.238) se contrajo -3,2% y el CCL -3,1% hacia los $1.257. En consecuencia, la brecha cambiaria promedio se ubicó en 31%, 5 p.p. por debajo del viernes previo.

Mercado financiero con resultados mixtos. En la plaza doméstica, el S&P Merval en USD (CCL con CEDEAR) trepó 3,5% en la última semana (-1,4% en la jornada del viernes), cerrando la cotización en USD 1.369. Por su parte, los bonos soberanos en USD cerraron la semana levemente en rojo: los Globales (en USD bajo legislación extranjera) cayeron -0,5% en la semana (-0,7% el viernes), mientras que los Bonares (legislación local) un -0,2% (-1,1% el viernes). Consecuentemente, el Riesgo País cerró en 1.483 puntos básicos.

Semana con un leve saldo negativo en el MULC. En la primera semana del mes, el BCRA terminó con ventas en el MULC por USD 94 M y vendió USD 1 M en la jornada del viernes, aunque impactará hoy en las Reservas dado que se opera en T+1. Pese a ello, el BCRA acumula compras por más de USD 17.500 M desde el cambio de gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.463 M, favorecidas por un blanqueo que estaría elevando los encajes en USD.

 

RADAR SEMANAL

Datos. En la segunda semana del mes, en la jornada de hoy el INDEC publicará los datos de industria y construcción de julio, útiles para determinar cómo evolucionó la actividad económica a principios del segundo semestre. Por su parte, el miércoles la misma entidad publicará el dato de IPC nacional correspondiente a agosto, mientras que también se conocerán los datos de las canastas básicas del mismo mes. Además, el miércoles el Tesoro saldrá nuevamente al mercado con una licitación primaria de deuda. Al día siguiente, el INDEC publicará la evolución de la capacidad instalada correspondiente a julio. En el ámbito internacional, se publicarán los datos de inflación de USA de agosto, determinante para la decisión de la FED de la próxima semana sobre la tasa de interés.

¿A qué estar atentos? En la segunda semana del mes estaremos atentos no sólo a las novedades en materia de precios, sino también a la dinámica que muestren los indicadores adelantados de actividad con respecto a agosto. A su vez, continuaremos siguiendo de cerca el frente cambiario-financiero: con un blanqueo que juega a favor del BCRA (eleva las reservas brutas, pero no las netas) y una baja sostenida en la brecha cambiaria, quedará por ver la evolución del Riesgo País y el desempeño del BCRA en el MULC luego de un agosto atípico y a la espera de un octubre que sería complejo.

Resumen Diario | 06.09.24

ESCENARIO ECONÓMICO

El BCRA retomó las compras. La autoridad monetaria compró ayer USD 92 M (impactan en reservas hoy, dado que se opera en T+1). De esta forma, la autoridad monetaria arroja un saldo negativo de USD -94 en lo que va de septiembre. Pese a eso, lleva comprados USD 17.541 M desde el cambio de gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.439 M.

Jornada cambiaria a la baja. El dólar blue se desplomó en la jornada de ayer 3% y cerró en $1.265, siendo el único de los dólares alternativos en el que el BCRA no estaría intervenido directamente. Por su parte, el dólar CCL retrocedió 1,3%, ubicándose en $1.270, y el MEP 1,8%, posicionándose en $1.256. Como resultado, la brecha cambiaria promedio se ubicó en 32%, el registro más bajo desde el 21 de mayo de este año.

Jornada financiera con resultados mixtos. En la jornada de ayer, el S&P Merval retrocedió 1,8% en pesos y se mantuvo sin variación en dólares. Por su parte, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares subieron 1% y 1,4% respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.452 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

El mercado le cree al gobierno. El BCRA publicó el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del mes de agosto y se observa un tipo de cambio de $1025 para el promedio de diciembre, en línea con la previsión oficial de no abandonar el crawling peg. El tipo de cambio previsto para el promedio de diciembre 2025 se ubica en $1514, una devaluación implícita de casi 48%. Asimismo, la inflación del 2024 sería de 123%, consistente con una inflación que continuará por debajo del 4% mensual hasta el cierre del año, y continuaría desacelerando para llegar al 38% anual en 2025. Por su parte, se espera una caída de la actividad de 3,8% para 2024, que se recuperaría un 3,5% en 2025.

 

TENÉS QUE SABER

Patentamiento de autos y motos. El número de vehículos patentados alcanzó las 41.378 unidades en agosto, lo que representa un incremento interanual del 4,8%. Sin embargo, en comparación con julio, hubo una disminución del 4,1%. En el acumulado de los primeros ocho meses del año, se registra una caída del 16,1% respecto al mismo período del año anterior. En cuanto al patentamiento de motos, ACARA informó un aumento interanual del 27,7%, mientras que la suba mensual en comparación con julio fue del 35,2%.

Resumen Diario | 04.09.24

ESCENARIO ECONÓMICO

El BCRA con leves ventas en la jornada del martes. El martes el BCRA terminó la rueda con ventas por USD 7 M en el MULC. Con este resultado, acumula compras por casi USD 17.500 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas mostraron una suba diaria superior a los USD 700 M y cerraron en USD 27.377 M, lo cual evidencia el comportamiento estacional de los encajes en USD a principios y fines de mes.

Jornada con pequeñas subas para los dólares financieros. El dólar blue ($1.310) trepó 0,4% en la jornada del martes, siendo el único de los dólares alternativos no intervenido. Además, el CCL mostró una suba de 0,3% hacia los $1.302, mientras que el MEP cerró en $1.288 (+0,1%). En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 36%.

El mercado financiero cerró en rojo el martes. En la jornada de ayer, el S&P Merval cayó -2,0% en dólares, cerrando en USD 1.332. En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron caídas del -3,1% y -1,7% respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País mostró una leve suba y cerró en 1.467 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

La liquidación del agro sigue firme. Según la Cámara de la Industria Aceitara y el Centro de Exportadores de Cereales (CIARA-CEC), la liquidación de divisas durante agosto ascendió a USD 2.451 M (+40% i.a.) y totaliza USD 16.089 M en el año. De esta forma, si se tiene en cuenta la parte de la liquidación que se vuelca al mercado financiero (debido al dólar blend), la liquidación para los meses de abril-agosto ya supera los USD 14.500 M, en línea con el promedio de las últimas cinco campañas al medirla a precios actuales.  

 

TENÉS QUE SABER

Caída en el precio del petróleo. En la jornada de ayer, los futuros del crudo Brent bajaron un 4% a 74 dólares el barril, un mínimo desde diciembre. Además, los futuros del crudo West Texas Intermediate cayeron la misma cifra (-4%) a 71 dólares, marcando un piso desde enero. En este sentido, la caída en los precios se dio en un contexto de una disputa y posterior acuerdo que detuvo la producción y las exportaciones de Libia, en conjunto a las expectativas de una disminución de la demanda de China frente a la desaceleración económica del país.

Resumen Diario | 03.09.24

ESCENARIO ECONÓMICO

La inercia impacta en el IPC Ecolatina. El IPC GBA Ecolatina registró una suba mensual del 4% en agosto, acelerando 0,2 p.p. respecto al registro de julio. De esta manera, en la comparación interanual la suba fue del 265,5% y acumula 111,7% en el año. En cuanto a las categorías, los precios Regulados subieron 5,1%, traccionados por aumentos en tarifas de transporte público, telefonía, educación y prepagas. Por su parte, el IPC Núcleo (3,6%) mostró una desaceleración de 0,5 p.p. respecto al mes previo, al tiempo que los precios Estacionales aumentaron 4,4% en el octavo mes del año.

El BCRA inició la semana con compras. El lunes el BCRA terminó la rueda con compras por USD 65 M en el MULC (jornada atípica dado el feriado en USA), luego de un viernes con ventas por USD 238 M. Con este resultado, acumula compras por más de USD 17.460 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 26.651 M.

Jornada estable para los dólares financieros. El dólar blue ($1.305) se mantuvo sin variaciones respecto al viernes, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. El CCL tampoco tuvo variaciones ($1.298), y el MEP cerró en $1.288 (suba diaria del 0,6%). En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 36%.

El mercado financiero comenzó septiembre en verde. En la jornada de ayer, el S&P Merval subió 2,8% en pesos y en dólares, cerrando en USD 1.359 e hilando cinco ruedas consecutivas al alza. En el mismo sentido, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron subas del 1,0% y 1,2% respectivamente. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.433 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

La recaudación tributaria sigue en rojo. La recaudación de recursos tributarios alcanzó $11.764.131 M en agosto, mostrando una caída real cercana al 14% i.a. (tercera caída consecutiva). Si bien se profundizó la caída real en la comparación interanual (fue de -8% i.a. real en julio) parte de ese efecto se explicaría por la elevada base de comparación en agosto del 2023. Con esta dinámica, la recaudación acumula una caída real del 7% i.a. en los primeros ocho meses del año. A su interior, se destaca que por primera vez en el año el Impuesto PAIS mostró una caída real interanual, no sólo por la mayor base de comparación, sino también por la postergación de importaciones ante la expectativa de una baja en septiembre.

 

 

TENÉS QUE SABER

La liquidación agraria sigue firme. Según la Cámara de la Industria Aceitara y el Centro de Exportadores de Cereales (CIARA-CEC), la liquidación de divisas durante agosto ascendió a USD 2.451 M (+40% i.a.) y totaliza USD 16.089 M en el año. De esta forma, si se tiene en cuenta la parte de la liquidación que se vuelca al mercado financiero (debido al dólar blend), la liquidación para los meses de abril-agosto ya supera los USD 14.500 M, en línea con el promedio de las últimas cinco campañas al medirla a precios actuales.  

Resumen Diario | 02.09.24

ESCENARIO ECONÓMICO

Agosto con saldo positivo en el MULC ¿qué pasará en septiembre? Luego de hilar ventas netas en junio y julio, la autoridad monetaria terminó agosto con un saldo mensual positivo por USD 536 M. No obstante, en la última rueda de la semana el BCRA vendió USD 238 M, aunque impactará hoy en Reservas dado que se opera en T+1. ¿Qué explicó la última venta? Estimamos que un pago de deuda de la Provincia de Buenos Aires habría incrementado la demanda transitoriamente, al tiempo que el feriado en USA (2/9) habría tenido cierto impacto en las operaciones comerciales. Pese a iniciar septiembre con el pie izquierdo, la autoridad monetaria acumula ventas por casi USD 17.400 M desde el cambio de gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales cerraron agosto en USD 26.717 M, mostrando una caída diaria mayor a los USD 1.000 M, que se explicaría por un pago de BOPREAL y los movimientos estacionales sobre los encajes bancarios en USD.

Se confirma la baja del Impuesto PAIS. La semana anterior el ministro de economía confirmó la reducción del Impuesto PAIS desde la jornada de hoy, primer día hábil del mes. Concretamente, la alícuota para la importación de bienes y fletes se reducirá al 7,5% (valor previo al cambio de gestión) desde el 17,5% actual. No obstante, el ministro no brindó detalles sobre el resto de la alícuotas (para servicios, por caso), ni tampoco sobre la dinámica que podría adoptar la cotización oficial del tipo de cambio (“A”3500) frente a la baja del impuesto.

Se sostiene el financiamiento neto. En la licitación de la semana anterior, la Secretaría de Finanzas obtuvo financiamiento neto por $ 0,8 billones. En concreto, ante compromisos que ascendían a $3,61 billones explicados por el vencimiento de la LECAP S30G4 y el bono dual TDG24, logró adjudicar $4,47 billones. En detalle, el 93% del valor efectivo adjudicado se colocó en cuatro letras capitalizables a tasa fija: S11N4 (VTO 11/11/24), S28F5 (VTO 28/02/2025), S30J5 (VTO 30/06/2025) y S29G5 (29/08/2025) que permitieron alargar duration, mientras que el 7% restante correspondió al bono ajustable por CER TZXD6 con vencimiento en diciembre 2025.

Se redujo la deuda flotante en julio. La Deuda Exigible de la Administración Central mostró una reducción mensual del 30% en julio, luego de aumentar un 70% mensual en junio. De esta manera, el stock de deuda volvió al 7% del Gasto Primario acumulado en los últimos 12 meses, niveles compatibles con los meses previos a junio (cuando alcanzó un 10,5%). Cabe destacar que, el salto de junio se explicaría por la estrategia del Gobierno de postergar pagos (principalmente subsidios energéticos) para mostrar un nuevo mes con superávit primario.

Simplifican el proceso de importación de acero y otros insumos. La Secretaría de Industria y Comercio del Ministerio de Economía modifico el reglamento técnico del acero, lo cual debería simplificar el proceso y reducir los costos de la importación. La medida se extiende para el acero, el aluminio y distintos materiales de construcción. Del mismo modo, mediante un decreto se avanzará en la digitalización del Repostock, un sistema poco utilizado por sus características (se gestionaba en papel) que permite la reposición de insumos importados sin impuestos.

Cierre de semana con resultados mixtos en los dólares paralelos. En números, el dólar blue ($1.305) cayó -3,3% durante la semana anterior, mientras que el dólar MEP ($1.280) se contrajo levemente (-0,3%). Por su parte, el CCL subió 1,0% hacia los $1.298. En consecuencia, la brecha cambiaria promedio se ubicó en 36%, 2 p.p. por debajo del viernes previo.

Mercado financiero local con una semana al alza. En la plaza doméstica, el S&P Merval en USD (CCL con CEDEAR) trepó 5,9% en la última semana (+2,7% en la jornada del viernes), cerrando la cotización en USD 1.323. Por su parte, los bonos soberanos en USD cerraron la semana en verde: los Globales (en USD bajo legislación extranjera) subieron 4,8% en la semana (+0,6% el viernes), mientras que los Bonares (legislación local) un 7,0% en la última semana (+1,1% el viernes). Consecuentemente, el Riesgo País cerró en 1.433 puntos básicos.

 

RADAR SEMANAL

Datos. En la primera semana del mes, el lunes se publicarán los datos de la recaudación tributaria en agosto. Por otro lado, el martes el INDEC publicará los complejos exportadores del primer semestre de 2024, mientras que el jueves se conocerán los datos de la producción industrial minera y pesquera correspondientes al mes de julio. A su vez, el viernes se conocerá el origen provincial de las exportaciones correspondientes al primer semestre de 2024. Por su parte, el BCRA publicará el REM el día jueves, mientras que el viernes se publicará el IPC de CABA correspondiente a agosto. Por último, habrá que seguir de cerca los primeros indicadores adelantados de actividad que podrán darnos pistas sobre lo que ocurrió en agosto.

¿A qué estar atentos? Septiembre será un mes clave en la estrategia económica del Gobierno, donde no sólo habrá que estar atentos al frente cambiario, sino también a la presentación del Proyecto de Presupuesto (debería presentarse antes de mediados de mes). Inicialmente, será crucial analizar los respectivos impactos de la baja del Impuesto PAÍS en la brecha, el riesgo país, el nivel de precios, la recaudación y la dinámica del MULC. Justamente, ante la expectativa de una baja en el Impuesto PAIS se habrían postergado pagos por importaciones en las últimas semanas, lo cual podría generar un efecto considerable en el MULC una vez convalidada la reducción.

Resumen Diario | 30.08.24

ESCENARIO ECONÓMICO

El BCRA empata en el MULC. Luego de la mayor compra del mes, en el día de ayer el BCRA terminó con un saldo neutro en el MULC pese al marcado descenso de la demanda ante la expectativa de una baja del Impuesto PAIS. De esta forma, la autoridad monetaria acumula compras por USD 537 Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.766 M.

La brecha cambiaria comprime. En la jornada de ayer todos los dólares cerraron a la baja. En concreto, el dólar blue bajó -1,5% ($1.315), al tiempo que el CCL retrocedió -0,5% ($1.283). Por su parte, el MEP cerró en $1.271 con una caída de -0,7%. Como resultado, la brecha cambiaria promedio descendió ubicándose en 37%.

Buena jornada para la renta variable y los soberanos En la jornada de ayer, el S&P Merval trepó +2,6% en pesos y +2,6% en dólares, cerrando en USD 1.288. En sintonía, la deuda soberana en moneda extranjera cerró al alza: Los Bonares subieron 2,1% y los Globales +1,9%. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.440 puntos básicos.  

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Simplifican el proceso de importación de acero y otros insumos. La Secretaría de Industria y Comercio del Ministerio de Economía modifico el reglamento técnico del acero, lo cual debería simplificar el proceso y reducir los costos de la importación. La medida se extiende para el acero, el aluminio y distintos materiales de construcción. Del mismo modo, mediante un decreto se avanzará en la digitalización del Repostock, un sistema poco utilizado por sus características (se gestionaba en papel) que permite la reposición de insumos importados sin impuestos.  

 

TENÉS QUE SABER

Modificación al alza de la estimación del PIB de Estados Unidos. Desde la oficina de análisis económico de USA se publicó la segunda estimación de PIB para el segundo trimestre del año, que fue revisada al alza. Así, el PIB habría mostrado un crecimiento de 3,0% en términos anuales en el segundo trimestre del año (+0,2 p.p. en contraste a la primera estimación), acelerando en 1,6 p.p. respecto al crecimiento del primer trimestre (+1,4% anual).

Resumen Diario | 29.08.24

ESCENARIO ECONÓMICO

El BCRA hizo la mayor compra del mes. El BCRA terminó la rueda del miércoles con compras por USD 154 M (impactan en reservas hoy, dado que se opera en T+1), la mayor compra desde mediados de mayo. De esta forma, la autoridad monetaria acumula compras por más de USD 530 M en lo que va de agosto y USD 17.637 M desde el cambio de gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.860 M.

Jornada cambiaria a la baja. El dólar blue bajó un 0,4% el miércoles y cerró en $1.335, siendo el único de los dólares alternativos en el que el BCRA no estaría intervenido directamente. Por su parte, el dólar CCL retrocedió un 0,5%, ubicándose en $1.289, y el MEP cerró en $1.281, con una caída del 0,7%. Como resultado, la brecha cambiaria promedio se ubicó en 37%.

Mercado financiero con resultados al alza. En la jornada de ayer, el S&P Merval subió 0,1% en pesos y 0,2% en dólares, cerrando en USD 1.252. Por su parte, los soberanos en moneda dura mostraron resultados positivos: los Globales subieron 1,9%, mientras que los Bonares treparon 1,8%. En consecuencia, el Riesgo País bajó a 1.484 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Se sostiene el financiamiento neto. En el día de ayer la Secretaría de Finanzas obtuvo financiamiento neto por $ 0,8 billones. En concreto, ante compromisos que ascendían a $3,61 billones explicados por el vencimiento de la LECAP S30G4 y el bono dual TDG24, logró adjudicar $4,47 billones. En detalle, el 93% del valor efectivo adjudicado se colocó en cuatro letras capitalizables a tasa fija: S11N4 (VTO 11/11/24), S28F5 (VTO 28/02/2025), S30J5 (VTO 30/06/2025) y S29G5 (29/08/2025) que permitieron alargar duration, mientras que el 7% restante correspondió al bono ajustable por CER TZXD6 con vencimiento en diciembre 2025.

 

TENÉS QUE SABER

Se recupera en el margen la producción de acero. La producción de acero mostró una suba mensual desestacionalizada del 5,7% luego de caer tanto en mayor como en junio. Sin embargo, sigue por debajo de los niveles del año pasado, mostrando una caída del 9,2% respecto a julio de 2023. Buena parte del incremento mensual se explicaría por el retorno a la actividad de las plantas industriales de productos largos que habían detenido su producción en junio. Además, comienzan a observarse signos de reactivación en sectores vinculados a la metalmecánica. Del mismo modo, el regreso del financiamiento al consumo podría estar impulsando la venta de productos de línea blanca.

Resumen Diario | 28.08.24

ESCENARIO ECONÓMICO

El BCRA volvió a vender en el MULC. El martes el BCRA terminó la rueda con un saldo negativo en el MULC por USD 75 M, cortando así una racha de 15 ruedas consecutivas con compras o saldo neutro. Pese a las ventas en la última rueda, la autoridad monetaria acumula compras por más de USD 380 M en lo que va de agosto y casi USD 17.500 M desde el cambio de gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.954 M.

Jornada con dólares paralelos con resultados mixtos. El dólar blue bajó un 0,7% el martes y cerró en $1.340, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. Por su parte, el CCL subió un 0,3% ($1.293) y el MEP cerró en $1.292 (+0,7%). En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 38%.

Mercado financiero con resultados mixtos. En la jornada de ayer, el S&P Merval subió 1,5% en pesos y 1,2% en dólares, cerrando en USD 1.249. Por su parte, los soberanos en moneda dura mostraron resultados mixtos: los Globales cayeron -0,4%, mientras que los Bonares treparon 1,0%. En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.510 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Se confirma la baja del Impuesto PAIS. El martes por la noche el ministro de economía confirmó la reducción del Impuesto PAIS desde el lunes 2 de septiembre, primer día hábil del mes. Concretamente, la alícuota para la importación de bienes y fletes se reducirá al 7,5% (valor previo al cambio de gestión) desde el 17,5% actual. No obstante, el ministro no brindó detalles sobre el resto de la alícuotas (para servicios, por caso), ni tampoco sobre la dinámica que podría adoptar la cotización oficial del tipo de cambio (“A”3500) frente a la baja del impuesto.

 

TENÉS QUE SABER

Se redujo la deuda flotante en julio. La Deuda Exigible de la Administración Central mostró una reducción mensual del 30% en julio, luego de aumentar un 70% mensual en junio. De esta manera, el stock de deuda volvió al 7% del Gasto Primario acumulado en los últimos 12 meses, niveles compatibles con los meses previos a junio (cuando alcanzó un 10,5%). Cabe destacar que, el salto de junio se explicaría por la estrategia del Gobierno de postergar pagos (principalmente subsidios energéticos) para mostrar un nuevo mes con superávit primario.

Resumen Diario | 27.08.24

ESCENARIO ECONÓMICO

Se frenaron las compras del BCRA en el MULC. El lunes el BCRA terminó la rueda con un saldo neutro en el MULC luego de hilar 14 ruedas consecutivas con compras netas. Con este resultado, la autoridad monetaria acumula compras por USD 458 M en lo que va del mes, y más de USD 17.550 M desde el inicio de la gestión. Por su parte, las Reservas Internacionales Brutas cerraron en USD 27.878 M.

Jornada relativamente estable para los dólares financieros. El dólar blue ($1.350) se mantuvo sin variaciones respecto al viernes, siendo el único de los dólares alternativos donde el BCRA no estaría interviniendo directamente. El CCL subió un 0,3% ($1.290), y el MEP cerró en $1.283 (al igual que el viernes). En consecuencia, la brecha cambiaria promedio cerró en un 38%.

Mercado financiero con resultados mixtos. En la jornada de ayer, el S&P Merval cayó 0,9% en pesos y 1,2% en dólares, cerrando en USD 1.235.  En sentido contrario, los soberanos en moneda dura Globales y Bonares mostraron subas (ambos del 0,8%). En consecuencia, el Riesgo País cerró en 1.516 puntos básicos.

 

LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO

Nueva licitación para cerrar agosto. La Secretaría de Finanzas anunció una nueva licitación para el miércoles 28 de agosto, para hacer frente a compromisos que ascienden a $3,5 billones (se explican principalmente por el vencimiento de la LECAP S16G4 y el pago de interés del BONCER T2X5). El menú ofrecido se compone de siete instrumentos, tres nuevas letras a tasa fija, una reapertura de otra letra a tasa fija, dos reaperturas de instrumentos indexados y dos reaperturas de bonos dólar-linked.

 

TENÉS QUE SABER

Cayó el turismo internacional y subió el turismo argentino en el extranjero. Con la llegada de 959.000 visitantes durante julio, el turismo extranjero en el país experimentó una caída del 21,2% interanual y acumuló cuatro meses de caídas consecutivas, según el INDEC. En paralelo, la cantidad de turistas argentinos que viajaron al exterior subió un 30,5% contra el mismo mes del año pasado, equivalente a más de un millón de personas, y suma cinco meses al alza. Los destinos más populares para los argentinos en julio fueron Brasil, Chile y Paraguay, mientras que el 76% del turismo receptivo vino de Brasil, Chile y Uruguay. Cabe destacar el balance con Chile: la cantidad de turistas argentinos que viajaron al país limítrofe en julio subió un 145,6% interanual, mientras que la cantidad de turistas chilenos que visitaron el país cayó un 46,6%.